金山云登陸納斯達(dá)克首日股價(jià)漲幅40.24%，備受海外投資者追捧。此次金山云在特殊時(shí)期的上市，不僅給中概股帶來暖意，更帶來了熱情和信心。對(duì)于云服務(wù)行業(yè)而言，金山云的成功上市，證明了市場(chǎng)對(duì)于云服務(wù)未來的強(qiáng)烈看好。

成功上市只是第一步，外界更為關(guān)心的是，在亞馬遜、阿里云等巨頭的夾擊之下，金山云如何繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，在未來獲取更多的想象力。在雷軍等金山云管理層看來，這并非需要過度擔(dān)憂的地方，因?yàn)閲?guó)內(nèi)云計(jì)算剛起步，潛力巨大。在競(jìng)爭(zhēng)中，金山云有著“布局高增長(zhǎng)垂直行業(yè)、堅(jiān)持優(yōu)質(zhì)客戶戰(zhàn)略、專注于云服務(wù)的中立性和秉承金山集團(tuán)30多年企業(yè)服務(wù)基因”的綜合優(yōu)勢(shì)。

金山云的前期高速發(fā)展，受益于國(guó)內(nèi)云服務(wù)行業(yè)發(fā)展初期煥發(fā)出來的市場(chǎng)機(jī)遇，這種市場(chǎng)空間依然會(huì)長(zhǎng)久地助力金山云成長(zhǎng)。在外界看來，現(xiàn)階段乃至很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，在云計(jì)算市場(chǎng)格局的競(jìng)賽中，并非博弈論中的零和博弈。市場(chǎng)足夠大，云服務(wù)商只會(huì)是共同壯大，而非是爭(zhēng)搶一塊蛋糕，大家會(huì)在共同努力下，推動(dòng)云計(jì)算更廣泛地服務(wù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的各行各業(yè)。

超發(fā)20%海外投資者熱捧

金山云IPO發(fā)行最終定價(jià)每股17美元，最終完成發(fā)行數(shù)量3000萬股，較披露的擬發(fā)行2500萬股超發(fā)20%，共募集資金5.1億美元。金山云于北京時(shí)間21點(diǎn)30分正式登陸納斯達(dá)克，2小時(shí)40分競(jìng)價(jià)后開始交易，開盤價(jià)即達(dá)到了20.73美元，較發(fā)行價(jià)17美元上漲約22%。

收盤時(shí)，金山云股價(jià)漲幅放大至40.24%，總市值達(dá)到47.74億美元。金山云順利登陸美股資本市場(chǎng)，不僅是對(duì)中國(guó)云計(jì)算企業(yè)的價(jià)值認(rèn)可，同時(shí)也是中國(guó)云計(jì)算企業(yè)邁向國(guó)際化市場(chǎng)，被全球了解的標(biāo)志性一步。

首日發(fā)行盤后金山云繼續(xù)上漲了9.48%，市值突破50億美元。資本市場(chǎng)的錢是最聰明的，股市猶如一桿秤，哪里有未來就傾斜向哪里。在中概股受到審慎態(tài)度的當(dāng)下，金山云上市首日依然受到市場(chǎng)的強(qiáng)烈青睞，股價(jià)上揚(yáng)“飄紅”。上市第一天，金山云股票交易活躍，換手達(dá)7.57%，成交量1516萬股，成交額3.27億美元。

資本市場(chǎng)對(duì)于金山云的偏愛，在路演階段就已經(jīng)體現(xiàn)出來。“白天接待香港和亞洲的投資者，晚上跟歐美的投資者舉辦電話會(huì)，一天當(dāng)兩天用，用四天時(shí)間跑完了正常兩個(gè)星期都開不完的溝通會(huì)。”金山云通過云路演的方式，在極短時(shí)間內(nèi)獲得了投資者的認(rèn)可。

疫情期間，金山云的IPO顯得異常可貴。金山云還授權(quán)承銷商可在30天內(nèi)另購(gòu)最高450萬股ADS，如此算來，如果承銷商選擇行使全部該項(xiàng)權(quán)利，此次金山云IPO募資最高或可達(dá)5.865億美元。

由于疫情以及各種因素的疊加，美股市場(chǎng)近來表現(xiàn)低迷。然而亞馬遜、微軟、谷歌、阿里等公司股價(jià)卻一直表現(xiàn)堅(jiān)挺或迅速反彈，背后在于這些巨頭均是云計(jì)算主要玩家。云計(jì)算所釋放的巨大潛力，讓資本市場(chǎng)看到了機(jī)會(huì)。相較云概念風(fēng)向標(biāo)企業(yè)亞馬遜和微軟，截至5月8日的分別收盤價(jià)2379.61美元和184.68美元，可以看出，金山云的股價(jià)空間極大，這也是金山云獲投資者青睞的原因。

之所以選擇在美股上市，原因在于美國(guó)市場(chǎng)發(fā)展云計(jì)算較早，資本市場(chǎng)也更能看懂云技術(shù)的成長(zhǎng)邏輯。金山云上市后有可能成為美股市場(chǎng)中，唯一可投資的中國(guó)獨(dú)立云服務(wù)商標(biāo)的，后續(xù)金山云也必將受到更多的市場(chǎng)關(guān)注和認(rèn)可。

當(dāng)初All in云服務(wù)的大膽

相較于資本市場(chǎng)對(duì)于金山云買進(jìn)的毫不猶豫，當(dāng)初金山下決心進(jìn)軍云計(jì)算的決策并非一路順暢。在上市前的公開信里，金山云董事長(zhǎng)雷軍表示，經(jīng)過反復(fù)論證，金山八年做出一個(gè)非常大膽的決策：All in 云服務(wù)。投入巨大，并且潛在對(duì)手超強(qiáng)。只有金山云“向死而生”的決心和勇氣，只有All in，才有機(jī)會(huì)勝出。事實(shí)表明，金山云的歷程是一個(gè)敢想并且敢All in的故事。

2014年8月，金山軟件召開了一場(chǎng)持續(xù)19個(gè)小時(shí)的年中業(yè)務(wù)總結(jié)會(huì)，總結(jié)過往三年的業(yè)績(jī)，對(duì)公司未來三年業(yè)務(wù)規(guī)劃進(jìn)行討論。初步討論的結(jié)果是，在未來三年中，金山要重點(diǎn)發(fā)展云服務(wù)，投入資金規(guī)模約為10億美元。

“真的要投入10億美元嗎？”董事會(huì)成員曾這樣問到。金山軟件的管理層對(duì)這一巨額投入計(jì)劃并非沒有擔(dān)憂。雷軍給的答案是“如果沒有10億美元的準(zhǔn)備和決心，這一仗贏不了”，在雷軍的說服下，金山軟件董事會(huì)批準(zhǔn)了投資計(jì)劃。

為了培育金山云，金山軟件All in了幾乎所有的資源，從零開始組建團(tuán)隊(duì)、做產(chǎn)品、開拓市場(chǎng)，同時(shí)還要背負(fù)持續(xù)高額投入帶來的巨大壓力。2016年2月，金山云完成C輪融資6000萬美元，同年5月又獲得5000萬美元的C+輪融資，在保持這個(gè)融資節(jié)奏后，金山云還于2017年12月融得D輪3億美元，刷新了當(dāng)時(shí)云計(jì)算行業(yè)單輪融資紀(jì)錄。

資本市場(chǎng)對(duì)于金山云的價(jià)值判斷，一方面來自云服務(wù)行業(yè)的成長(zhǎng)性，另一方面更來自金山云自身所煥發(fā)的內(nèi)在強(qiáng)勁動(dòng)力。成立之初，金山云瞄準(zhǔn)了多個(gè)快速增長(zhǎng)的垂直行業(yè)，例如游戲和視頻行業(yè)，并基于先發(fā)優(yōu)勢(shì)和持久的努力取得行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。

以視頻行業(yè)為例，金山云擁有字節(jié)跳動(dòng)、愛奇藝、Bilibili等頭部客戶。2018年，在保持互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的前提下，金山云又布局企業(yè)級(jí)市場(chǎng)，并重點(diǎn)突破了政務(wù)、金融兩大行業(yè)，在政府及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)出超高速增長(zhǎng)和強(qiáng)勁潛力。

2017~2019年，金山云年度營(yíng)收分別為12.36億元、22.18億元、39.56億元，實(shí)現(xiàn)了收入的快速增長(zhǎng)，三年?duì)I收平均復(fù)合增長(zhǎng)79%，遠(yuǎn)超過行業(yè)預(yù)測(cè)的中國(guó)云服務(wù)平均增速。

與國(guó)際大廠相比，金山云依然保持著超高增長(zhǎng)速度。數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜AWS已連續(xù)12 個(gè)季度保持30%以上增速。2018 Q1之前微軟Azure增速均不低于90%，之后呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，目前保持30%左右的增速。金山云三年來79%的復(fù)合增長(zhǎng)率，來自其強(qiáng)大的內(nèi)生性。在剛剛過去的2020年第一季度，盡管受到疫情影響，金山云估計(jì)同比增加59.6%至65.5%，延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

回望征程，過去八年，金山云親身經(jīng)歷了從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的演變，深度參與了中國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)從0到1的劃時(shí)代跨越。到今天，金山云已經(jīng)是中國(guó)第三大的互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)提供商。事實(shí)證明，當(dāng)初金山云的決斷是正確的，在AIoT、萬物智聯(lián)的大趨勢(shì)下，云的重要性更加凸顯。

作為基礎(chǔ)設(shè)施的云計(jì)算未來無限

“第一是高速成長(zhǎng)，第二持續(xù)時(shí)間還會(huì)比較長(zhǎng)。”這是行業(yè)對(duì)于國(guó)內(nèi)云計(jì)算行業(yè)的普遍認(rèn)識(shí)。對(duì)比中美云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，二者的發(fā)展路徑極為相似。相較美國(guó)已經(jīng)趨于成熟的云行業(yè)，中國(guó)的云行業(yè)發(fā)展還尚處成長(zhǎng)期，但發(fā)展速度已明顯高于美國(guó)。

Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模從2015年的450億元人民幣增長(zhǎng)到2019年的1618億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為37.7%，預(yù)計(jì)在2024年達(dá)到5633億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為28.3%，超過美國(guó)云市場(chǎng)。2019年，云服務(wù)占中國(guó)IT總支出的比例為6.0%，而2019年美國(guó)為15.8%。

中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)天花板尚未出現(xiàn)，疫情期間更是催生了更多云服務(wù)需求，中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)勢(shì)必加速發(fā)展。目前，我國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)發(fā)展仍處于對(duì)計(jì)算、存儲(chǔ)等傳統(tǒng)IT基礎(chǔ)資源的替代過程中，IaaS服務(wù)成為云服務(wù)商向企業(yè)提供IT基礎(chǔ)資源的主要形態(tài)。云計(jì)算構(gòu)筑數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，未來市場(chǎng)將極其廣闊。

成功上市對(duì)金山云意味著什么？在雷軍看來，首先金山云的品牌和信譽(yù)得到了進(jìn)一步的彰顯，作為一家獨(dú)立的上市公司，財(cái)務(wù)以及各項(xiàng)指標(biāo)公開，讓外界更能看到金山云的實(shí)力，金山云也更能讓所有客戶放心。區(qū)別于巨頭們的業(yè)務(wù)龐雜，金山云一直主打獨(dú)立云服商定位。龐大的云計(jì)算市場(chǎng)格局很難一家通吃，終局將是“多家共存”，這其中具有中立性的平臺(tái)必然更具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

雷軍同時(shí)表示，金山云此次募集了大量的資金，上市意味著擁有了增發(fā)、債券等多種融資途徑，這讓金山云擁有充沛的資金，來加速技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品布局。招股書顯示，此次上市，金山云將會(huì)把主要資金用于基礎(chǔ)架構(gòu)的擴(kuò)展和升級(jí)；技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，尤其是在人工智能、大數(shù)據(jù)、云技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，以及生態(tài)系統(tǒng)的擴(kuò)展和國(guó)際影響力建設(shè)等方面。

“我們要充分發(fā)揮在AI、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域沉淀的技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及戰(zhàn)略合作伙伴的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，除了在已有行業(yè)繼續(xù)深耕，還要布局新興行業(yè)，加快國(guó)際化的步伐，這些都是我們接下來重點(diǎn)要做的事。”金山云CEO王育林說道。在國(guó)際化方面，金山云一方面在全球構(gòu)建強(qiáng)大的數(shù)據(jù)中心，滿足客戶業(yè)務(wù)出海需求，另一方面也正密切關(guān)注“一帶一路”倡議，尋求更多的國(guó)際化合作機(jī)會(huì)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇新引擎，接下來的幾年里，“新基建”將為中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供新動(dòng)能，而云服務(wù)則時(shí)時(shí)刻刻為“新基建”提供強(qiáng)有力的支持。云計(jì)算無疑是當(dāng)下的風(fēng)口，而金山云站在風(fēng)口上正茁壯成長(zhǎng)。

在雷軍看來，云計(jì)算是基礎(chǔ)設(shè)施，被稱作互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“水煤電”，其應(yīng)用和發(fā)展空間將是巨大的。當(dāng)下，整個(gè)中國(guó)的云服務(wù)市場(chǎng)還處在相對(duì)早期的階段，大爆發(fā)尚未開始，目前談?wù)摳嗟氖侨绾喂餐瑢⒌案庾龅酶?。金山云憑借差異化發(fā)展優(yōu)勢(shì)及行業(yè)頭部地位，將受益匪淺。文/春山