每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

中信證券今年“券商一哥”的位置受到了東方財(cái)富強(qiáng)烈挑戰(zhàn)，但這并不妨礙公司日賺斗金。

根據(jù)7月29日晚間發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，今年上半年，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣377.21億元，同比增長(zhǎng)41.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)人民幣121.98億元，同比增長(zhǎng)36.66%。

上半年凈利潤(rùn)121億元，遠(yuǎn)超第二名海通證券

中信證券指出，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因與資本市場(chǎng)景氣度高有密切關(guān)系：2021年上半年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)交投活躍；公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。不過(guò)，公司沒(méi)有披露各大業(yè)務(wù)條線具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

同時(shí)，中信證券發(fā)布了華夏基金截至2021年6月30日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：華夏基金總資產(chǎn)人民幣141.06億元，總負(fù)債人民幣40.66億元；2021年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣36.52億元，凈利潤(rùn)人民幣10.49億元，綜合收益總額人民幣10.39億元。截至2021年6月30日，華夏基金母公司管理資產(chǎn)規(guī)模為人民幣16066.14億元。

值得一提的是，7月1日中信證券曾披露了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。當(dāng)時(shí)測(cè)算結(jié)果為“公司 2021年上半年各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展、穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%～30%。”也就是說(shuō)，中信證券小幅向上修正了業(yè)績(jī)，公司上半年經(jīng)營(yíng)好于市場(chǎng)預(yù)期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在目前已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)的上市券商中，中信證券是唯一中期凈利潤(rùn)超過(guò)百億的券商，遠(yuǎn)超第二名海通證券的半年賺81億元。不過(guò)，上海老牌券商國(guó)泰君安尚未披露業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)或快報(bào)，中信證券老大位置是否能保持值得期待。

因280億配股方案 今年以來(lái)股價(jià)已經(jīng)大跌

值得一提的是，即使中信證券業(yè)績(jī)亮眼，今年的股價(jià)走勢(shì)卻黯淡無(wú)光。今年以來(lái)，其股價(jià)已較年初下跌超過(guò)20%。

大幅下跌與其巨額再融資不無(wú)干系。7月21日晚間，中信證券發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)公司提交的配股審批申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，認(rèn)為申請(qǐng)材料齊全，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。根據(jù)年初披露的配股預(yù)案，中信證券本次配股募集資金總額不超過(guò)280億元。

今年以來(lái)，多家券商提出了再融資方案。今年6月，華安證券實(shí)施了配股，募資總額近40億元。7月27日至8月2日，紅塔證券正在進(jìn)行配股，擬募集資金為80億元。此外，東方證券、東吳證券等配股方案也正在路上。

對(duì)于巨額再融資，投資者多喜歡選擇“用腳投票”，除非大牛市中——因?yàn)槿绻獏⑴c配股，就要拿出真金白銀來(lái)支持上市公司；如果不參與配股又沒(méi)及時(shí)賣出，則會(huì)遭遇除權(quán)損失。

不過(guò)，當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)大跌后，分析師已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注券商板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

中信建投指出，當(dāng)前券商板塊市凈率（1.62倍）僅位于2016年以來(lái)的33%分位，低于2020年的估值中樞（1.82倍）；但上半年證券業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.58%，創(chuàng)下2015年以來(lái)新高；因此券商板塊的估值與其業(yè)績(jī)存在錯(cuò)配，有向上修復(fù)的勢(shì)能。此外，央行降準(zhǔn)改善交易情緒，市場(chǎng)利率存在下行的可能性，也利于券商板塊估值改善。

中信建投建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類券商。一是具備財(cái)富管理核心競(jìng)爭(zhēng)力的精品券商，居民財(cái)富持續(xù)入市是今年證券業(yè)所面臨的最大業(yè)務(wù)增量，此類券商有望通過(guò)基金代銷、基金管理、跨境經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)的發(fā)展，走出差異化的發(fā)展道路，實(shí)現(xiàn)較大的業(yè)績(jī)彈性。二是頭部券商，在培育航母級(jí)券商的政策導(dǎo)向下，頭部券商將在財(cái)富管理、衍生品交易等領(lǐng)域集聚市場(chǎng)資源，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性占優(yōu)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)