每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

4月25日，A股上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)，超4500只個(gè)股下跌。與此同時(shí)，上市公司相關(guān)限售股仍陸續(xù)解禁，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從4月26日到本月底，有45家上市公司的限售股即將解禁，部分解禁股數(shù)量占總股本超10%。不過，從解禁收益率觀察，以25日收盤價(jià)測(cè)算，多只個(gè)股相關(guān)限售股解禁收益率多現(xiàn)虧損，部分已虧損超50%。定增配售股份是其中主角，包括公募基金在內(nèi)的多類型機(jī)構(gòu)投資人深陷其中。

限售股解禁遭遇A股大跌

今日上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)，全市場(chǎng)超4500只個(gè)股下跌，有色金屬、電子等跌幅靠前。其中不乏有在4月估值企穩(wěn)回升的個(gè)股收益在今日被沒收。

以黃河旋風(fēng)為例，本月該股雖有超5000萬股限售股解禁，但從4月1日到4月22日間股價(jià)穩(wěn)中有升，到4月22日收盤仍收獲2.42%區(qū)間收益。臨近4月25日收盤，黃河旋風(fēng)觸及跌停，單日跌幅10%，報(bào)收8.37元/股。

與黃河旋風(fēng)類似的限售股解禁遭遇A股下跌沖擊的不在少數(shù)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月22日，有13只本月內(nèi)有限售股解禁的個(gè)股區(qū)間收漲，但在今日下跌后由盈轉(zhuǎn)虧。包括興業(yè)銀行、金種子酒、百龍創(chuàng)園等，均是月內(nèi)股價(jià)企穩(wěn)回升之后凸顯大跌的品種。

值得注意的是，4月25日當(dāng)天，A股成交額僅8973.7億元，低迷的成交進(jìn)一步增加了市場(chǎng)的換手難度，而由于限售股之前不能交易，解禁后大股東紛紛拋售股票，流通股數(shù)量雖然有所增加，但也會(huì)持續(xù)對(duì)股價(jià)及其行業(yè)估值帶來影響。

有分析指出，市場(chǎng)下跌既在意料中又在意料外，長(zhǎng)城基金表示，意料之中的是理性的因素，概括來說就是負(fù)面因素暫未好轉(zhuǎn)甚至不減反增，正面因素又相對(duì)匱乏。意料之外的則是非理性的因素，雖然市場(chǎng)確實(shí)下跌有因，但是投資者過度悲觀的情緒也著實(shí)進(jìn)一步放大了下跌的力度，理性下跌引發(fā)非理性下跌。

但是，對(duì)于限售股解禁后突遇市場(chǎng)下跌，或?qū)蓶|兌現(xiàn)收益及企業(yè)市值管理帶來風(fēng)險(xiǎn)，特別是在交易低迷的震蕩市下，龍頭個(gè)股股價(jià)巨震容易引發(fā)行業(yè)投資信心的動(dòng)搖。陽光電源此前遭遇凈利下滑疊加限售股解禁雙重壓力，年報(bào)公布次日股價(jià)大幅低開，集合競(jìng)價(jià)跌幅就近20%，后跌停報(bào)收，此后有關(guān)新能源行業(yè)的投資情緒持續(xù)受擾，光伏行業(yè)指數(shù)連續(xù)下挫。

月底仍有45家企業(yè)限售股解禁

接下來，A股在本月內(nèi)仍有45只個(gè)股面臨限售股解禁，突遇A股下跌之后，相關(guān)股價(jià)后市承壓力度加大，股東能否如愿兌現(xiàn)存疑，至少從目前的解禁收益率來看，多數(shù)已跌超10%，定增配售股份是其中主角，包括公募基金在內(nèi)的多類型機(jī)構(gòu)投資人深陷其中。

以海順新材為例，公司將在明天（4月26日）解禁3718.17萬股，解禁市值超過5.18億元，涉及數(shù)十家機(jī)構(gòu)旗下的近80多只產(chǎn)品，但以4月25日收盤價(jià)計(jì)算，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，解禁收益率為-13.78%。

記者在詳細(xì)參與名單中發(fā)現(xiàn)，定增大戶財(cái)通基金旗下多只產(chǎn)品參與，還有諾德基金、國(guó)泰基金旗下資管計(jì)劃等，亦有珠海金藤股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙）等創(chuàng)投基金和個(gè)人投資者參與。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，戎美股份、新銳股份等相關(guān)限售股解禁的收益率已跌超30%，成大生物和中科微至解禁收益率目前已跌超50%，均為首發(fā)一般股份及首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，個(gè)別參與機(jī)構(gòu)數(shù)量數(shù)以百計(jì)。

以中科微至為例，本次解禁限售的機(jī)構(gòu)或投資組合數(shù)量達(dá)424，其中包括公募基金公司管理的證券投資基金以及省屬職業(yè)年金計(jì)劃組合、養(yǎng)老產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司企業(yè)年金計(jì)劃以及國(guó)企央企相關(guān)投資計(jì)劃等。

但遺憾的是，隨著解禁的落地，未來股價(jià)的不確定性或?qū)ο嚓P(guān)投資組合的預(yù)期收益造成影響。而對(duì)未來行情的走勢(shì)，有機(jī)構(gòu)表示“五一”節(jié)臨近，為規(guī)避節(jié)假日外圍市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)節(jié)后市場(chǎng)的觀望情緒，場(chǎng)內(nèi)資金會(huì)基于“過節(jié)效應(yīng)”有所撤出。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_500471022