來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997） 本周，A股整體上先抑后揚(yáng)，三大指數(shù)探底回升，周K線全部收出十字星，這與前兩周市場(chǎng)的沖高回落形成鮮明對(duì)比。而在指數(shù)回暖的同時(shí)，出現(xiàn)了和市場(chǎng)產(chǎn)生共振的半導(dǎo)體板塊，它所引領(lǐng)的自主可控概念正在成為資金高低切換進(jìn)攻的主要方向。 那么，當(dāng)下的市場(chǎng)見底了嗎？半導(dǎo)體板塊能夠成為引領(lǐng)市場(chǎng)的新主線嗎？昔日的新能源賽道還有機(jī)會(huì)嗎？還有哪些潛在的方向值得關(guān)注呢？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開討論。 牛博士：達(dá)哥，你好，本周A股出現(xiàn)探底回升，尤其是周五三大指數(shù)收出中陽(yáng)線，這種有力度的上漲帶動(dòng)了市場(chǎng)做多情緒的回暖。如今的市場(chǎng)見底了嗎？ 道達(dá)：本周一直在閱讀達(dá)哥投資手記的朋友應(yīng)該都知道，從周二開始，我對(duì)于上證指數(shù)的定位就是在做5分鐘級(jí)別的箱體震蕩，即便周五市場(chǎng)出現(xiàn)大漲，指數(shù)也只是從5分鐘箱體的下沿漲到了上沿而已，對(duì)于整體的結(jié)構(gòu)并沒有改變，因此我的觀點(diǎn)也沒有改變——市場(chǎng)沒有見底。 當(dāng)然，上證指數(shù)的現(xiàn)狀沒有改變，也并不意味著沒有好的邊際變化。從周五的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，還是出現(xiàn)了一些好現(xiàn)象的，比如：北上資金結(jié)束之前連續(xù)凈流出的狀態(tài)，轉(zhuǎn)而開始抄底；兩市成交金額稍微放大，沒有爆量，說明這種行為主要是機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)的，大量散戶還處在觀望狀態(tài)；大金融能夠穩(wěn)住，在一定程度上也阻止了指數(shù)進(jìn)一步下跌的可能。 不過，市場(chǎng)這些細(xì)微的邊際變化，終究不能作為我們交易的依據(jù)，最終的依靠還得是自己的交易體系。落實(shí)到交易層面，也完全可以慢一點(diǎn)，不用太過著急，做到不被市場(chǎng)的情緒左右。 周四，我提到了上證指數(shù)兩種破局的方式：一種是向下破而后立，創(chuàng)出新低出現(xiàn)下跌力度衰竭的抄底機(jī)會(huì)；一種是向上突破5分鐘箱體結(jié)構(gòu)，出現(xiàn)回調(diào)確認(rèn)之后的機(jī)會(huì)。目前，上證指數(shù)的位置很微妙，剛好在這個(gè)5分鐘箱體上沿附近，如果能在這里穩(wěn)住，就有繼續(xù)上攻的動(dòng)能。但只要上證指數(shù)當(dāng)前的5分鐘箱體震蕩格局沒破，倉(cāng)位上就得要控制住。 另外，也可以從均線的角度來觀察這里是不是見底并結(jié)束這波調(diào)整，關(guān)鍵看上證指數(shù)下周能否站上10日均線和60日均線。如果下周上證指數(shù)能站上這兩條均線，則可判斷這波調(diào)整結(jié)束，市場(chǎng)新的行情或?qū)㈤_啟。 如果不能站上，市場(chǎng)反而是繼續(xù)弱勢(shì)，就要小心出現(xiàn)弱勢(shì)市場(chǎng)常見的節(jié)奏：急漲慢跌，而且從近期市場(chǎng)的成交金額上也能明顯地看出來，量能持續(xù)在萎縮，想要一下子扭轉(zhuǎn)并不容易。要警惕上證指數(shù)短期繼續(xù)被拉回5分鐘的箱體結(jié)構(gòu)并繼續(xù)震蕩，一旦出現(xiàn)這種情況，就要小心指數(shù)出現(xiàn)新低的可能性了。 牛博士：本周市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)非常搶眼的板塊——半導(dǎo)體，它的走強(qiáng)也帶動(dòng)了國(guó)產(chǎn)替代概念的走強(qiáng)。這一個(gè)方向會(huì)成為下一階段引領(lǐng)市場(chǎng)的主線嗎？還有其他的方向需要關(guān)注嗎？ 道達(dá)：本周四，市場(chǎng)出現(xiàn)了兩個(gè)熱點(diǎn)：特高壓和半導(dǎo)體，從當(dāng)天的盤面看，特高壓比半導(dǎo)體更強(qiáng)。但周五從集合競(jìng)價(jià)和開盤來看，這種分化就開始顯現(xiàn)，特高壓龍頭開盤低于預(yù)期，半導(dǎo)體則一躍搶過風(fēng)頭，成為周五的最強(qiáng)板塊。這種由資金高低切換，并且和指數(shù)產(chǎn)生共振的板塊，顯然是要引起注意的。 經(jīng)過周五的大漲，周末關(guān)于半導(dǎo)體的話題持續(xù)發(fā)酵。不過令人欣慰的是，并沒有出現(xiàn)之前像新能源那樣的千人電話會(huì)議的場(chǎng)景，市場(chǎng)分歧也比較大，還談不上過于火爆。 目前分歧主要集中在基本面和技術(shù)突破的難度：芯片整體處于景氣下行周期，除了車載MCU與IGBT，其他都在去庫(kù)存，尤其是消費(fèi)電子、視頻和射頻芯片；核心設(shè)備與高端材料的突破難度也非常大，短期無法實(shí)現(xiàn)，缺乏基本面的支撐。 這些觀點(diǎn)肯定沒錯(cuò)，但現(xiàn)在芯片的炒作邏輯是國(guó)產(chǎn)替代，既然市場(chǎng)認(rèn)這個(gè)邏輯，我們就跟隨資金的選擇。從市場(chǎng)炒作的方向看，也符合這個(gè)邏輯，包括光刻機(jī)、蝕刻機(jī)、清洗設(shè)備、Chiplet先進(jìn)封裝、高端光刻膠、特種電子氣體、EDA，甚至連國(guó)產(chǎn)軟件和數(shù)字貨幣都開始漲了。 而且，達(dá)哥對(duì)于半導(dǎo)體板塊機(jī)會(huì)的提示遠(yuǎn)早于周五大漲之前。在指數(shù)下跌的過程中，這種用橫盤震蕩的方式來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下行壓力的板塊，都是可以當(dāng)機(jī)會(huì)對(duì)待的。半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等，都是這樣的結(jié)構(gòu)。 從更細(xì)節(jié)的角度來看，半導(dǎo)體及元件板塊，還出現(xiàn)了我之前多次提到的大小級(jí)別共振的結(jié)構(gòu)。另外，周三半導(dǎo)體出現(xiàn)沖高回落，板塊內(nèi)部個(gè)股出現(xiàn)了不少炸板，當(dāng)時(shí)我也做了兩個(gè)分類，只要在上影線附近能夠穩(wěn)住，就有可能成為新的主線。 半導(dǎo)體在周五大漲之后，大概率是要出現(xiàn)分化的，關(guān)鍵是看板塊能夠扛住分化。如果在分化的過程中，板塊指數(shù)還能夠震蕩向上，大概率是會(huì)產(chǎn)生妖股的。半導(dǎo)體板塊要走出來，不能僅僅依靠一個(gè)龍頭。目前市場(chǎng)連板的梯度最高是5板，其后是4板和3板，這里面的標(biāo)的只有一個(gè)。那也就意味著，周五市場(chǎng)2板的梯度里，接下來大概率是會(huì)誕生妖股的。 指數(shù)和板塊的關(guān)系是相輔相成的。指數(shù)要走強(qiáng)，就必須要有新的熱點(diǎn)能夠接力，從目前的情況來看，半導(dǎo)體是有很大的希望去接力的。但對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來說，不能只有半導(dǎo)體板塊走強(qiáng)，因?yàn)檫@個(gè)板塊的權(quán)重有限，還需要其他有一定權(quán)重的板塊來輔助才行。 從本周市場(chǎng)的情況來看，軍工和證券都有異動(dòng)，軍工是中線的思路，至于邏輯層面朋友們應(yīng)該都比較清楚，這個(gè)板塊持續(xù)性不好，但整個(gè)板塊指數(shù)周K線方面的結(jié)構(gòu)是維持得不錯(cuò)的。對(duì)于大金融，我認(rèn)為，主要是資金高切低時(shí)的套利思路，證券板塊目前在下跌趨勢(shì)中，還需要觀察。 生物制品板塊活躍。消息面上，經(jīng)香港特別行政區(qū)醫(yī)務(wù)衛(wèi)生局批準(zhǔn)，6個(gè)月至3歲幼兒可以開始接種中國(guó)科興新冠疫苗。新冠疫苗板塊指數(shù)周五的中陽(yáng)線，收復(fù)多條均線并企穩(wěn)，并且沖到了密集成交區(qū)的支撐位，這里有望形成底部，可以保持關(guān)注。 另外，新能源賽道的電力設(shè)備和整車這兩個(gè)板塊，達(dá)哥覺得短期還是要謹(jǐn)慎對(duì)待的，尤其是電力設(shè)備板塊，仍然擺脫不了下探之前密集成交區(qū)支撐的可能性。在關(guān)注熱點(diǎn)板塊的同時(shí)，可以考慮下和次新股的疊加，華大九天6天翻倍已漲出示范效應(yīng)，一些形態(tài)結(jié)構(gòu)比較好的次新股是可以挖掘的。 牛博士：周末，一些地區(qū)的疫情數(shù)據(jù)出現(xiàn)了不好的跡象，不少朋友理解為利空，如何看待？ 達(dá)到：三亞疫情的數(shù)據(jù)確實(shí)讓人擔(dān)憂，但是和上海那次相比，其對(duì)于A股的影響，可能沒有那么大，不用過于憂慮。但疫情的消息，難免會(huì)給旅游、酒店餐飲、消費(fèi)等帶來利空；尤其是在海南，影響最大的就是免稅店概念了。 但整體來說，上面這些板塊本身漲幅也不大，不少屬于是底部震蕩，沖擊最多也只是短期的，大概率也不見得能跌多少。 相較于疫情數(shù)據(jù)，下周對(duì)市場(chǎng)影響更大的其實(shí)是CPI數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)。7月CPI、PPI、新增貸款、M2、社會(huì)融資總額等數(shù)據(jù)將公布，這些數(shù)據(jù)將直接影響到央行的貨幣政策。根據(jù)券商的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)CPI同比或繼續(xù)上行，PPI同比或放緩，M2增速有望繼續(xù)上升。 總的來說，目前的市場(chǎng)看不到大的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)的主基調(diào)仍然是分化的結(jié)構(gòu)性行情，緊跟主線即可，找準(zhǔn)賽道，挖掘其中的潛力品種，才能真正吃肉；否則方向不對(duì)，努力白費(fèi)。策略上，控制好倉(cāng)位，不過分追漲殺跌就行。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。