每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月15日發(fā)布研報稱：給予社會服務(wù)推薦（維持）評級。

重點公告&事件：

板塊表現(xiàn)：本周社服行業(yè)漲跌幅為-1.84%，在所有31個行業(yè)中周漲跌幅排名第顧熹閩（1）Dufry一季度業(yè)績增長113.4%與Autogrill整合完成，增長預(yù)期樂觀；（2）錯峰游機票酒店價格雙雙跳水：機票比高鐵便宜跟團游降價三成；（3）世界旅游組織：全球旅游已恢復(fù)至疫情前水平的80%；核心觀點：免稅：高頻數(shù)據(jù)平穩(wěn)，關(guān)注政策催化。受限于供給因素尚未改善，免稅高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為平緩，我們認(rèn)為板塊今年核心催化或在于國人市內(nèi)免稅政策落地。中長期看，國內(nèi)免稅業(yè)消費回流邏輯未變，頂奢品牌開始進駐免稅運營商項目已反映相關(guān)趨勢變化，短期回調(diào)后將為長期布局提供契機。推薦中國中免，海南機場，建議關(guān)注王府井、海汽集團、海南發(fā)展、上海機場、白云機場、百聯(lián)股份。會展：行業(yè)旺季來臨，內(nèi)外展公司業(yè)績有望兌現(xiàn)。會展業(yè)自4月開始進入旺季，Q2板塊業(yè)績從絕對和相對值角度看將迎來快速提升。推薦海外自辦展龍頭米奧會展（一帶一路市場布局領(lǐng)先，AI技術(shù)賦能降本提效），建議關(guān)注國資會展龍頭蘭生股份（困境反轉(zhuǎn)+會展中國戰(zhàn)略打開成長空間。旅游：國內(nèi)游及澳門博彩景氣持續(xù)回升，Q2業(yè)績彈性有望顯現(xiàn)?？紤]出境游供給側(cè)仍有諸多限制，預(yù)計Q2國內(nèi)游+澳門博彩業(yè)景氣有望繼續(xù)上行。結(jié)合估值及增量項目儲備情況，推薦天目湖、大豐實業(yè)、美高梅中國、金沙中國、銀河娛樂。酒店：商旅復(fù)蘇加速推動經(jīng)營數(shù)據(jù)超預(yù)期，重點關(guān)注加盟商后續(xù)開店信心。國內(nèi)酒店行業(yè)中長期的供需、競爭格局均較為清晰，頭部酒店集團受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴張+中高端升級，仍是疫后行業(yè)復(fù)蘇最大受益者，推薦錦江酒店、首旅酒店、華住集團-S、君亭酒店。餐飲：經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)步修復(fù)，預(yù)期穩(wěn)定后關(guān)注開店和新品牌孵化進展。上市餐企開年至今經(jīng)營恢復(fù)良好，此外伴隨多個餐飲品牌開放加盟/類加盟機制，我們認(rèn)為未來2-3年或?qū)⑹菑妱菽芷放崎_店提速的最佳階段，推薦強品牌勢能餐企九毛九、海倫司、奈雪的茶。

風(fēng)險提示：疫情二次傳播風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險；行業(yè)競爭格局惡化風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——有安全隱患，特斯拉中國召回110萬輛車！回應(yīng)：油門當(dāng)剎車踩會提醒了！專家：與“失控”事故無關(guān)聯(lián)…

(記者 蔡鼎)

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