每經(jīng)編輯 彭水萍

煤炭板塊走強(qiáng)，中煤能源、中國(guó)神華漲超3%，煤炭ETF（515220）漲超1%，連續(xù)5天吸金超2.3億元。

德邦證券認(rèn)為，雖然短期煤炭?jī)r(jià)格調(diào)整，但煤炭行業(yè)長(zhǎng)期投資邏輯清晰：1）行業(yè)中長(zhǎng)期面臨供需不足：新能源替代長(zhǎng)路漫漫，煤炭需求絕對(duì)值逐年增長(zhǎng)，今年供給增速下降，預(yù)計(jì)2025年仍有可能爆發(fā)大的供給矛盾；2）企業(yè)財(cái)務(wù)健康：和過(guò)去周期高點(diǎn)下行相比，本次煤炭企業(yè)行為是降杠桿，未來(lái)不存在資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)；3）高分紅、“中特估”雙邏輯價(jià)值推動(dòng)中長(zhǎng)期估值提升。