每經編輯 肖芮冬    

6月15日，大盤全天震蕩攀升，午后單邊走強，上證指數漲0.74%報3252.98點，深證成指漲1.81%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.44%創(chuàng)8個月最佳表現(xiàn)。量能上，A股全天成交1.07萬億元，環(huán)比再度放量；北向資金日內大幅凈買入92億元，創(chuàng)2月9日以來新高。盤面上，新能源強勢走高，風光儲鋰車聯(lián)手大漲；化工、機械等工業(yè)復蘇線也同樣有所提振；AI產業(yè)鏈回調。

機械ETF（516960）上漲5.42%

上漲原因分析：

歐洲國際太陽能博覽會Intersolar正在舉辦，利好新能源板塊，拉動電池及組件等相關機械板塊上漲+MLF降息落地，復蘇預期得到一定提振+人型機器人近期受關注，拉動板塊上行

歐洲國際太陽能博覽會Intersolar正在舉辦，有望刺激需求，提振市場情緒，拉動新能源制造相關的機械板塊上漲。消息面上，2023年6月14日-16日，一年一度的歐洲國際太陽能博覽會Intersolar在德國慕尼黑舉辦。該系列展是全球迄今為止規(guī)模最大、影響最深的太陽能專業(yè)展覽交易會之一，聚集了國際上業(yè)內知名企業(yè)，是太陽能行業(yè)制造商、供應商、分銷商、服務提供商、項目規(guī)劃者、開發(fā)商和初創(chuàng)企業(yè)最重要的行業(yè)聚會。會議上存在訂單刺激可能，一定程度提振市場情緒。例如，當地時間6月14日，InterSolar展會首日，愛旭股份與德國Memodo集團正式達成了1.3GW級的深度合作。這對新能源板塊構成一定利好，同時拉動電池及組件等相關機械板塊上漲

（風險提示：提及個股僅用作觀點展示，不構成個股推薦。）

MLF降息落地，復蘇預期有一定提振，對周期板塊構成一定利好。繼6月13日調降公開市場逆回購操作利率10BP之后，6月15日，人民銀行開展2370億元1年期MLF（中期借貸便利）操作，中標利率為2.65%，較上月下降10個基點。超預期降息使得市場對政策端有一定期待，復蘇預期得到一定提振，順周期的機械板塊因此受到一定利好。

人型機器人近期受關注，拉動機械設備板塊上行。此前在特斯拉2023年5月發(fā)布會上，人形機器人Optimus展示了精準的控制、感知能力，獲得廣泛關注；這反映出機器人行業(yè)的發(fā)展正在從工業(yè)機器人逐步走向具身智能時代。根據高盛的《人形機器人投資案例》研究報告，人形機器人市場規(guī)模有望在2035年超過1500億美元。而AI大模型和硬件技術方案的迭代，也有助于機器人產品功能升級和智能化提升。長期人形機器人智能化迭代升級的產業(yè)趨勢有望為相應高端制造打開增量空間。

后市展望：

后市來看，機械板塊同時受益于經濟復蘇、制造業(yè)回暖以及新能源設備的高景氣度。細分子行業(yè)上，傳統(tǒng)工程機械設備、新能源電力設備零部件及新能源車相關的鋰電設備、自動化機械設備均具備不錯的景氣程度。

能源機械方面，光伏新增裝機量依然前景較為廣闊，且硅料近期下跌幅度較大，若止跌企穩(wěn)有望刺激裝機需求，拉動光伏機械設備需求增長。根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數據，上周國內N型料價格區(qū)間在7.5萬-9.0萬元/噸，成交均價為8.05萬元/噸，周環(huán)比降幅為22.52%；單晶致密料價格區(qū)間在6.80萬-7.80萬元/噸，成交均價為7.24萬元/噸，周環(huán)比降幅為24.5%。硅料市場繼續(xù)擴大跌幅，基本跌至成本線附近，部分企業(yè)已經虧損停產，雖然因為庫存仍較高可能還未見底，但進一步下行空間有限；后續(xù)產業(yè)鏈價格若開始企穩(wěn)，終端延緩的需求有望加速釋放。而隨著硅料價格下降，光伏或將邁入新周期，以N型-TOPCon為代表的新技術環(huán)節(jié)，有望成為下一個結構性緊缺環(huán)節(jié)，對電池組件相關的機械細分環(huán)節(jié)構成一定利好。

此外風電項目經濟性抬升，也有望帶來一定增量；風光儲頭部企業(yè)加速擴產，有望繼續(xù)拉動相關機械設備需求增長。隨著風電招標價格持續(xù)下降，風電項目終端經濟性抬升，帶動風電招標高景氣，風電并網增速拐點向上，2023年1-4月風電累計新增裝機14.2GW，同比增長45.19%，疊加后續(xù)招標高景氣數據，風電需求邁入新平臺。

而與新能源車相關的機械設備（包括鋰電設備、部分零部件等）來看，5月新能源車銷量有所提升，拉動相關機械設備需求。根據乘聯(lián)會數據，5月新能源零售銷量58.0萬輛，持平預期，環(huán)比+10.5%，同比+60.9%，滲透率33.3%。中長期看，新能源車滲透率的不斷提升對中游制造依然有一定的需求拉動，工藝和革新也可能帶來新的機會。

后市來看，一方面，宏觀經濟弱復蘇趨勢不變，裝備制造業(yè)復蘇加速有望拉動傳統(tǒng)機械設備需求；另一方面，光伏、風電、儲能及新能源車依然維持高景氣度，風光裝機量及儲能設備增長有望持續(xù)帶來機械設備的需求增量。未來機器人行業(yè)的興起或為產業(yè)鏈上機械零部件制造行業(yè)打開新的發(fā)展空間。當前機械板塊估值較低，感興趣的投資者可繼續(xù)關注機械ETF（516960），同時把握經濟復蘇主線及新能源高景氣度的投資機會，但需警惕宏觀經濟復蘇強度不及預期、光伏板塊硅料庫存仍高的調整波動風險。

數據來源：WIND，截至2023/6/15

風險提示：

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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