因“降息”及市場(chǎng)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)扶持政策預(yù)期空前強(qiáng)化，上周A股大漲，北向資金顯著流入，特別是上周四及上周五。上證綜指全周漲1.30%至3273.33點(diǎn)；其余股指漲幅明顯大些，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別漲3.83%、4.47%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.97%。

上證綜指表現(xiàn)稍弱主因是“中特估”回調(diào)，上周銀行、電信、石油等“中特估”個(gè)股以跌為主。與此形成鮮明對(duì)比的是，貴州茅臺(tái)、五糧液、寧德時(shí)代、比亞迪等前期表現(xiàn)相對(duì)較平的權(quán)重股走勢(shì)趨強(qiáng)。

對(duì)于上述權(quán)重股的表現(xiàn)反差，我個(gè)人認(rèn)為主因之一應(yīng)該是“市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生了變化”。數(shù)月前我曾表達(dá)過一個(gè)觀點(diǎn)，就是當(dāng)市場(chǎng)對(duì)絕大多數(shù)上市公司業(yè)績展望趨于悲觀時(shí)，資金相對(duì)容易涌向兩個(gè)極端：一個(gè)是流向“業(yè)績前景難以證實(shí)或證偽”的品種，如AI之類；另一個(gè)是流向“業(yè)績平穩(wěn)且市盈率奇低”的品種，如“中特估”。

由現(xiàn)在情況看，由于上周市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期大幅強(qiáng)化，加上“降息”已經(jīng)實(shí)施，故市場(chǎng)悲觀預(yù)期已產(chǎn)生較大轉(zhuǎn)變，所以市場(chǎng)資金流向就產(chǎn)生了變化。

市場(chǎng)預(yù)期顯然十分重要，這就得看近期經(jīng)濟(jì)政策到底如何出臺(tái)。據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，6月16日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，必須采取更加有力的措施，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

因此，投資者需關(guān)注后續(xù)動(dòng)向并及時(shí)微調(diào)操作策略，比如當(dāng)發(fā)現(xiàn)政策更偏向投資或樓市時(shí)，不妨適度加碼投資相關(guān)個(gè)股持倉，但這種情況下對(duì)大盤上漲高度得持保留態(tài)度；而當(dāng)發(fā)現(xiàn)政策在刺激消費(fèi)方面力度超預(yù)期，自然就該轉(zhuǎn)持大消費(fèi)品種了，且對(duì)大盤上漲高度可樂觀些。

上周外盤以漲為主，并未理會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)所釋出的鷹派信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議雖然沒加息，但釋出年內(nèi)還將加息2次的信號(hào)，然而市場(chǎng)并不太相信，市場(chǎng)仍認(rèn)為只會(huì)加息1次。上周五，新公布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，投資者對(duì)美國一年后通脹率的預(yù)期由之前的4.2%降至3.3%。

因歐央行上周加息，這種情況下美元指數(shù)表現(xiàn)暫時(shí)疲弱，全周大跌1.21%。離岸人民幣匯率周漲幅雖然僅0.22%，但上周四單日大升0.77%，所以仍然給出積極信號(hào)。

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