每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 張益銘

近日，人民幣匯率走勢有所反彈。數(shù)據(jù)顯示，7月13日，離岸人民幣對美元匯率一度升破7.17，一度逼近7.16；在岸人民幣同樣一度接近7.1630。而自7月以來，離岸人民幣對美元匯率已漲超900基點(diǎn)，漲幅1.29%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，匯率的回升一方面是國內(nèi)有基本面支撐。另一方面，近一段人民幣匯率波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分。另外，近期美國就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)放緩超出預(yù)期，市場押注美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲拖累美元表現(xiàn)。

銀河期貨宏觀研究員對記者表示，近期的匯率反彈主要受到央行綜合施策穩(wěn)定匯率的結(jié)果。同時(shí)，宏觀數(shù)據(jù)有所改善，也為反彈創(chuàng)造了條件。至于美元指數(shù)回落，其對匯率反彈的影響是間接的，是通過中間價(jià)實(shí)現(xiàn)的，不是主要因素。

7月以來人民幣匯率反彈

自6月下旬離岸人民幣對美元跌破7.2，最低至7.2855后，7月以來人民幣匯率開始回升。

人民幣匯率近日反彈明顯。數(shù)據(jù)顯示，離岸人民幣對美元匯率本月漲超900個(gè)基點(diǎn)，漲幅1.29%。在岸人民幣對美元同樣漲約900個(gè)基點(diǎn)。

中間價(jià)方面，外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，7月13日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1527元，較前值調(diào)升238個(gè)基點(diǎn)。7月7日以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)已連續(xù)四個(gè)交易日調(diào)升，累計(jì)調(diào)升571個(gè)基點(diǎn)。

此外，近日美元指數(shù)也連續(xù)下跌，目前為100.4670，已經(jīng)跌破101整數(shù)點(diǎn)位，本月跌幅達(dá)2.81%。

據(jù)悉，美國勞工統(tǒng)計(jì)局7月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月CPI同比增長3%，略低于市場預(yù)期的3.1%，前值為4%，這是美國CPI同比漲幅自2022年6月創(chuàng)出40年來峰值9.1%后連續(xù)12個(gè)月下降，為2021年3月以來最小增幅。上述數(shù)據(jù)出爐后，美元指數(shù)回落，離岸人民幣對美元匯率走高，一度逼近7.16關(guān)口。

圖片來源：Wind客戶端

國內(nèi)方面，7月11日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。其中，6月份，人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。

人民幣再貶值動(dòng)能不高

“人民幣匯率的回升一方面是國內(nèi)有基本面支撐，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)，國際收支基本穩(wěn)定等為人民幣提供有力支撐。另一方面，近期人民幣匯率波動(dòng)劇烈，市場風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分；另外，近期公布美國新增非農(nóng)、通脹數(shù)據(jù)放緩超預(yù)期，引發(fā)市場押注美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲，拖累美元回落。”周茂華表示，此前一段時(shí)間，人民幣遭遇內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，海外激進(jìn)加息等多個(gè)利空共振影響，人民幣匯率波動(dòng)對這些因素有了充分定價(jià)，隨著這些因素影響減弱，尤其是近期金融數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期，市場情緒在明顯改善。

周茂華指出，從趨勢來看，下半年經(jīng)濟(jì)跟物價(jià)可能會(huì)呈現(xiàn)逐步改善的態(tài)勢。“不管從基數(shù)，還是從消費(fèi)動(dòng)能、投資動(dòng)能來看，整體我覺得都是在逐步改善的；我國外貿(mào)韌性強(qiáng)、人民幣資產(chǎn)長期配置價(jià)值凸顯等，以及歐美通脹放緩，經(jīng)濟(jì)趨弱，歐美加息漸入尾聲等，內(nèi)外環(huán)境對人民幣有支撐。所以我們認(rèn)為人民幣下半年走勢偏向樂觀。”

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤則表示，考慮到目前央行中間價(jià)已經(jīng)多次釋放干預(yù)信號(hào)，因此再貶值的動(dòng)能不高。當(dāng)然，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前后市場波動(dòng)、中國經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇”格局，料三季度人民幣匯率中樞可能在7.25附近波動(dòng)一段時(shí)間。“但展望未來一到兩年，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長周期依然向好，2024年美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)入降息的概率較大，人民幣匯率中樞可能從7.2逐步升值至6.7中樞左右。”

上述銀河期貨宏觀研究員表示，近期的匯率反彈主要受到央行綜合施策穩(wěn)定匯率的結(jié)果。同時(shí)，宏觀數(shù)據(jù)有所改善，也為反彈創(chuàng)造了條件。至于美元指數(shù)回落，其對匯率反彈的影響是間接的，是通過中間價(jià)實(shí)現(xiàn)的，不是主要因素，“匯率持續(xù)反彈取決于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長的力度和持續(xù)性。”

該研究員指出，對下半年人民幣匯率走勢來說，需要看國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、看央行的表態(tài)以及美元指數(shù)的影響。在國內(nèi)外環(huán)境不確定環(huán)境下，“對企業(yè)和居民而言，要有底線思維和極限思維，真正做到匯率風(fēng)險(xiǎn)中性。”

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