每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍

開年首周，公募基金市場頻現(xiàn)基金經(jīng)理變動(dòng)，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日，已經(jīng)有77只基金發(fā)生基金經(jīng)理變更（包括離任和增聘，僅統(tǒng)計(jì)初始份額），其中有35只是主動(dòng)權(quán)益類基金（包括混合型、普通股票型、靈活配置型）。

值得關(guān)注的是，這35只基金當(dāng)中僅有4只在2023年全年的業(yè)績收正，最高只有2.64%，而業(yè)績最差的虧損達(dá)30.72%，從這些基金的名稱來看，很多都是偏消費(fèi)、新能源的主題類基金，很多基金的總規(guī)模也處在2億元以下。

年初已有77只基金涉基金經(jīng)理變更，人均任職年限中位數(shù)1.6年

開年首周，股債市場再現(xiàn)震蕩格局，A股市場更是出現(xiàn)大跌。在此背景之下，公募基金人員變動(dòng)更加頻繁，基金經(jīng)理離任及增聘的公告增多。從這些涉及變動(dòng)的基金經(jīng)理人均任職年限來看，中位數(shù)不足兩年。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月5日，共有77只基金發(fā)生經(jīng)理變更（包括離任和增聘，僅統(tǒng)計(jì)初始份額），其中有35只是主動(dòng)權(quán)益類基金（包括混合型、普通股票型、靈活配置型），市場除了擔(dān)憂投資風(fēng)格的延續(xù)性之外，還擔(dān)心部分迷你產(chǎn)品的清盤風(fēng)險(xiǎn)。

隨著行情的再一次走弱，公募基金的動(dòng)向再次引發(fā)市場廣泛關(guān)注，畢竟在弱市調(diào)整之中，一些火線調(diào)整經(jīng)理的基金產(chǎn)品投資方向恰恰是近年跌勢最猛的方向，如消費(fèi)、新能源板塊。

具體來看，在主動(dòng)權(quán)益類基金當(dāng)中，前述35只基金當(dāng)中有大量產(chǎn)品的名稱中帶有“藍(lán)籌”“新能源”“消費(fèi)”等字眼，很多都跟此前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的品種有關(guān)，而這些也是目前基金重倉的核心區(qū)域。

然而，Wind基金重倉指數(shù)新年第一周再跌去4.06%，這對于一向注重回撤控制的公募來說更加被動(dòng)，雖然絕大多數(shù)基金經(jīng)理變動(dòng)公告會(huì)提及變更基金經(jīng)理的原因表述為工作安排等，但從業(yè)內(nèi)的反饋來看，不少觀點(diǎn)認(rèn)為與業(yè)績表現(xiàn)不佳也有很大關(guān)系。

有分析指出，公募基金也會(huì)注重短期業(yè)績的維護(hù)，年初出現(xiàn)不少基金經(jīng)理離任或變更，很大因素或與這些基金經(jīng)理最近2年的短期業(yè)績不佳有關(guān)。此外，這些涉及變更的基金經(jīng)理任職年限普遍較低，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，他們的人均任職年限中位數(shù)僅有1.6年。

35只主動(dòng)權(quán)益基金僅4只去年賺錢，部分新任基金經(jīng)理風(fēng)格迥異

這些涉及變更基金經(jīng)理的基金業(yè)績到底如何？統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在前述35只變更基金經(jīng)理的主動(dòng)權(quán)益類基金當(dāng)中，僅有4只在2023年全年業(yè)績?yōu)檎?，業(yè)績最高的年收益只有2.64%，而業(yè)績最差的虧損高達(dá)30.72%，有的基金規(guī)模已經(jīng)低至2億元以下。

無論是機(jī)構(gòu)持營保殼的需要，還是提振業(yè)績的動(dòng)力驅(qū)使，現(xiàn)實(shí)的問題是，相關(guān)變更基金經(jīng)理的基金業(yè)績到了非救不可的地步。另一方面，從新任基金經(jīng)理的投資風(fēng)格來看，很多都較前任有所差異。

最為明顯的是靈活配置型基金，就權(quán)益資產(chǎn)的配置來看，有的基金前任基金經(jīng)理熱衷配置核心抱團(tuán)的賽道股、白酒消費(fèi)股等，但新任基金經(jīng)理過往的重倉方向則偏向農(nóng)林牧漁、有色金屬等。如華泰保興基金趙健，年初已卸任華泰保興吉年福，從他在管基金重倉股票來看，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，比亞迪、貴州茅臺、招商銀行、北方華創(chuàng)等個(gè)股居前。

而頂替趙健的是田榮，從他在管基金重倉股票來看，重點(diǎn)在巨星農(nóng)牧、云鋁股份、山東黃金、圣邦股份、紫金礦業(yè)等。他也在此前基金季報(bào)中指出，會(huì)選擇產(chǎn)業(yè)周期特征相對明顯、邊際改善相對明確行業(yè)中的顯而易見的好公司。前述趙健則在季報(bào)中多次強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持“龍頭+GARP”的投資策略，更加側(cè)重于尋找個(gè)股的阿爾法機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定可持續(xù)的收益回報(bào)。

類似的情況還有不少，體現(xiàn)在部分新任基金經(jīng)理的風(fēng)格較前任經(jīng)理有所不同。對于此類基金而言，變更基金經(jīng)理或也是出于隨行就市的角度，希望依托基金經(jīng)理的能力圈范圍，在可以操作的基金當(dāng)中更好地發(fā)揮主動(dòng)投資能力。不過，對于依舊是存量博弈的市場來說，頻繁更換不同投資風(fēng)格的經(jīng)理到底能有多大效果仍需驗(yàn)證。

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