今日早盤，有色50ETF（516650）低開高走，直線拉升，漲超1.3%！原因或是銅、鋁等有色金屬近期漲價預期所致。

產業(yè)端來看，短期，銅礦現(xiàn)貨加工費從去年10月附近的93.82美元/噸下滑至13.25美元/噸。加工費下降更多體現(xiàn)的是銅礦供給不足向陰極銅傳導，而非冶煉產能過剩，而陰極銅產量下調利好銅價上漲。

中長期看，銅過去十年庫存一直在下降。銅礦供給持續(xù)多年低于預期，資本開支不足、礦山品位下降、干旱、ESG、社區(qū)關系及罷工等問題持續(xù)影響供給。最新測算，2024~2025年礦端項目增量下調至68/62萬噸，其中2024年較此前預期再次下調了14萬噸。但在全球能源革命趨勢下，電網投資、風光及新能源汽車等需求快速增長。而今年美聯(lián)儲或降息，全球貨幣寬松或進一步釋放銅需求。銅缺口或進一步放大，所以長期看，銅價趨勢向上可期。

3月15日，LME銅期貨上漲2.1%，突破9000美元/噸。麥格理集團有限公司在一份報告中表示，商品和能源市場正在進入“周期性上升的第一個陣痛”。

而國內供給端上，再傳控制產能政策——上周中國有色金屬工業(yè)協(xié)會近日在京組織召開了銅冶煉企業(yè)座談會，提出《中國有色金屬行業(yè)自律公約》，后續(xù)將提高新建項目準入門檻，控制新增產能。可見，國內銅冶煉龍頭企業(yè)已達成嚴控產能擴張的共識。

綜上分析，2024年銅價重心有望上移。

有色50ETF（516650），跟蹤中證細分有色金屬產業(yè)主題指數(shù)，投資范圍包括銅鋁等工業(yè)金屬，也包含黃金等貴金屬，還包括鋰鈷等能源金屬，稀土等稀有金屬等，配置均衡全面。