每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

3月20日，三大股指早盤縮量整理，滬指最低下探至3056.65點(diǎn)。臨近午盤，券商股突然躁動(dòng)，帶領(lǐng)大盤翻紅。

截至收盤，滬指漲0.55%，收?qǐng)?bào)3079.69點(diǎn)；深證成指漲0.21%，收?qǐng)?bào)9717.37點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.12%，收?qǐng)?bào)1909.25點(diǎn)。兩市成交額達(dá)到1萬(wàn)億元，北向資金今日凈買入55.68億元。

但由于上一輪密集成交區(qū)間在滬指3085點(diǎn)附近，目前來(lái)看3100點(diǎn)仍是重要壓力關(guān)口，大盤已連續(xù)兩天在3090點(diǎn)附近進(jìn)行整固。

從今日盤面來(lái)看，拉指數(shù)靠的是“牛市旗手”——券商股。但A股“最靚的仔”，最火的人氣板塊仍當(dāng)屬AI。

3月18日，據(jù)通用人工智能創(chuàng)業(yè)公司月之暗面公眾號(hào)消息，Kimi智能助手啟動(dòng)200萬(wàn)字無(wú)損上下文內(nèi)測(cè)。用戶在使用過(guò)后紛紛給予好評(píng)，認(rèn)為其是當(dāng)前最好用的智能助手之一。

Kimi智能助手幫助用戶解鎖了很多新的使用場(chǎng)景。一是長(zhǎng)文總結(jié)和生成：通過(guò)提問(wèn)和文件上傳等功能，能夠迅速對(duì)眾多文獻(xiàn)和報(bào)告進(jìn)行摘要提煉；二是聯(lián)網(wǎng)搜索：能夠搜索實(shí)時(shí)信息，迅速整合并給出詳盡回答，同時(shí)提供信息來(lái)源，確保對(duì)話的豐富性和準(zhǔn)確性；三是數(shù)據(jù)處理：把繁雜的數(shù)據(jù)整理成表格，以助于數(shù)據(jù)分析，從而提高工作效率；四是編寫代碼：能幫助理解和編寫代碼；五是用戶交互：Kimi Chat提供了豐富多樣的人格化聊天互動(dòng)體驗(yàn)，可以扮演與名人對(duì)話；六是翻譯：支持多語(yǔ)言互譯功能，幫助實(shí)現(xiàn)無(wú)障礙溝通。

從時(shí)間軸梳理，月之暗面作為國(guó)內(nèi)大模型領(lǐng)域的關(guān)鍵“玩家”，它的成長(zhǎng)可謂日新月異。公司2023年3月才成立，至今僅有一年。“Kimi智能助手”作為首個(gè)面向C端的產(chǎn)品，2023年10月推出時(shí)，支持20萬(wàn)漢字的長(zhǎng)文本輸入，已令人驚艷。僅僅過(guò)了半年，Kimi支持的無(wú)損上下文長(zhǎng)度擴(kuò)展至200萬(wàn)字，是半年前的十倍！

有評(píng)論稱，Kimi智能助手在長(zhǎng)上下文窗口技術(shù)上持續(xù)迭代，領(lǐng)先于其他同類產(chǎn)品，在復(fù)雜任務(wù)、長(zhǎng)文檔及長(zhǎng)對(duì)話場(chǎng)景中更具優(yōu)勢(shì)。

受Kimi概念催化，文化傳媒行業(yè)指數(shù)3月20日領(lǐng)漲全市場(chǎng)。華策影視20%漲停，掌閱科技、中廣天擇漲停，海天瑞聲午后也拉升漲停。文娛傳媒ETF（516190）當(dāng)天上漲2.7%。

傳媒板塊作為正宗Kimi概念股，它的炒作邏輯在于AI飛速發(fā)展下市場(chǎng)對(duì)行業(yè)降本增效的預(yù)期。近年來(lái)，各大影視公司紛紛加大AI方面布局。

如華策影視前期在其官網(wǎng)發(fā)文，公司設(shè)立專項(xiàng)基金成立AIGC應(yīng)用研究院，并設(shè)立AIGC專項(xiàng)基金，全面推進(jìn)AIGC產(chǎn)業(yè)布局。

據(jù)華策影視介紹，研究院將著力訓(xùn)練三個(gè)大模型：首先是文本大模型，結(jié)合集團(tuán)多年積累的優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)，在小說(shuō)、劇本高效評(píng)估，頂級(jí)編劇創(chuàng)作輔助、支持主創(chuàng)高效產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，以及具有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容交互能力的影視數(shù)字人應(yīng)用等各個(gè)方面，形成工具層面的有力支持；二是圖文大模型，以服務(wù)影視行業(yè)生成場(chǎng)景圖、美術(shù)造型、服裝等各類設(shè)計(jì)圖為目標(biāo)，組織專門團(tuán)隊(duì)，并與行業(yè)專家聯(lián)合進(jìn)行垂類模型訓(xùn)練，最終大幅提效降本；三是3D資產(chǎn)大模型，依托現(xiàn)有數(shù)字素材，生成更多高品質(zhì)、可應(yīng)用于拍攝的場(chǎng)景資源，以及滿足B端、C端不同需求的新的內(nèi)容資源。

開源證券指出，國(guó)內(nèi)外AI多模態(tài)大模型的持續(xù)突破及后續(xù)商業(yè)化，或大幅降低廣告、課件、短劇、動(dòng)畫、劇集、電影、游戲等制作成本，提高IP開發(fā)、廣告營(yíng)銷、教學(xué)效率、游戲研發(fā)效率及體驗(yàn)，擴(kuò)大商業(yè)化空間。

Kimi概念股的爆發(fā)，還有另一重含義：或標(biāo)志著對(duì)AI的炒作從硬件端轉(zhuǎn)移到軟件端。

自去年下半年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)AI硬件端進(jìn)行了深度炒作，龍頭高新發(fā)展2023年四季度漲幅高達(dá)204.23%，今年以來(lái)漲幅也已接近80%。3月19日，高新發(fā)展收出放量上影線，3月20日下跌0.39%。在前期漲幅巨大的背景下，如無(wú)更多催化劑，AI硬件端可能進(jìn)入回調(diào)階段，由以傳媒股為代表的軟件端或接棒下一步炒作。

此外，對(duì)于傳媒股的炒作邏輯，業(yè)績(jī)也是加持因素之一。根據(jù)前期業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年多家公司扭虧為盈、業(yè)績(jī)亮眼，無(wú)論是長(zhǎng)視頻平臺(tái)還是電影市場(chǎng)，熬過(guò)凜冬的影視行業(yè)，正集體迎來(lái)復(fù)蘇。如萬(wàn)達(dá)電影預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)為9億元至12億元，上年同期為虧損19.23億元，扭虧為盈。芒果超媒業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司歸母凈利潤(rùn)35.59億元，同比增長(zhǎng)90.9%。

而說(shuō)起業(yè)績(jī)，不得不提的是，下周作為一季度最后一周，年報(bào)發(fā)布也進(jìn)入第一波高潮。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，下周將有820家公司發(fā)布2023年年報(bào)。此外，隨著一季度落幕，進(jìn)入4月，又將進(jìn)入2023年年報(bào)與2024年一季報(bào)發(fā)布的疊加期。

今日的A股，拉人氣靠Kimi，拉指數(shù)靠券商。而下周券商板塊中，中信證券、中金公司、中國(guó)銀河等均會(huì)發(fā)布2023年年報(bào)。由于大部分券商發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，因此如果沒有更多修正，券商業(yè)績(jī)可能不會(huì)太超出預(yù)期。但今年高股息一直是市場(chǎng)反復(fù)炒作的熱點(diǎn)，作為傳統(tǒng)高分紅板塊之一，如果龍頭券商中能提出超出預(yù)期的高分紅方案，則對(duì)凝聚人氣、帶領(lǐng)滬指沖破3100點(diǎn)有極大好處。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)-VCG21409100706