3個月內4次組織架構調整，2024年美團再次進入變革時間。 今年2月以來，美團CEO王興一紙內部信拉開美團架構調整的序幕，在這之后的3個月里，美團啟動了面向核心業(yè)務的多輪人事調整，系列變動一方面來自本地生活市場的波詭云譎，另一方面，成立14年的美團也迎來了一個全新的階段。 自2010年上線以來，美團的成長歷程中從來不缺少戰(zhàn)爭，從O2O混戰(zhàn)到百團大戰(zhàn)，再到和滴滴的出行大戰(zhàn)，以及共享單車大戰(zhàn)，再到如今的本地生活新一輪混戰(zhàn)，而美團也在一次次的調整和擴張中探索自己的“邊界”。 《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)IT桔子和公開數(shù)據(jù)梳理了美團過去14年的投資版圖，試圖從投資的維度復盤美團這些年的戰(zhàn)略方向變化和本地生活“戰(zhàn)場”作戰(zhàn)重心變化。 數(shù)據(jù)顯示，美團——包括美團戰(zhàn)投和美團龍珠在內的兩個投資條線——總共投資公司120家，投資事件159起（其中包括大眾點評網(wǎng)在合并前投資21家公司投資事件23起，摩拜單車被收購前投資公司2家，投資事件3起）。美團創(chuàng)始人王興本人也有一些個人投資，不過具體投資數(shù)量和案例很難從公開資料中悉數(shù)獲取，最廣為人知的就有理想汽車和光年之外兩個大手筆投資動作。 從投資行業(yè)來看，美團關注并出手的領域達到16個，其中本地生活、人工智能、先進制造位列投資數(shù)量前三，自2021年“零售+科技”戰(zhàn)略轉型之后，美團后續(xù)大部分投資均為先進制造和科技領域公司。 “唯有投資，亦即人均資本存量的提升，才有可能擴張該經(jīng)濟體的生產(chǎn)可能性邊界?！蓖跖d曾在飯否里總結。 《每日經(jīng)濟新聞》“大廠投資圖譜”系列（專題|布局新航道：2024大廠投資圖譜）本篇聚焦美團，梳理與總結美團（包括美團戰(zhàn)投部、美團龍珠）14年對外投資歷史，一窺美團的“核心”與“邊界”。（文末附美團投資全景圖） “創(chuàng)業(yè)者”的10年：“投資圈網(wǎng)紅收割機” 在互聯(lián)網(wǎng)江湖中，大家更喜歡用“創(chuàng)業(yè)者”來定義王興，從飯否、人人網(wǎng)、再到美團，在共享單車激戰(zhàn)正酣時收購摩拜單車，再到最近的大模型創(chuàng)業(yè)潮中，王興先是宣布個人入股力挺好兄弟王慧文，又在王慧文病退后直接收購光年之外，美團一直拓展自己的戰(zhàn)場，也在互聯(lián)網(wǎng)投資史中一次次留下經(jīng)典案例。 美團投資有兩條主線，一條是美團自己的戰(zhàn)略投資部，另一個是財投基金美團龍珠，都由美團CFO陳少暉帶隊。 美團戰(zhàn)投部的定位，是為美團的業(yè)務進行戰(zhàn)略投資。從歷史投資數(shù)據(jù)可以看出，美團戰(zhàn)投的投資數(shù)量大規(guī)模增加始于和大眾點評合并的2015年之后。2015年以前，美團投資數(shù)量只有11家，大眾點評投資數(shù)量則有22家，而在2015年之后，美團戰(zhàn)投部開始了明顯的投資范圍和數(shù)量的擴張。 美團戰(zhàn)投的最大手筆投資是美團收購摩拜單車。 2018年，美團以27億美元的價格拿下摩拜，將“最后一公里”的出行業(yè)務納入到自身的場景中。不過從美團的歷年財報來看，共享單車業(yè)務很長一段時間都是美團的新業(yè)務虧損來源之一。 相比于美團戰(zhàn)投部，美團龍珠更為獨立。龍珠成立于2017年2月，前身為美團旗下的產(chǎn)業(yè)投資基金，早期專注于大消費領域，有“投資圈網(wǎng)紅收割機”之稱。 這兩年來，新式茶飲品牌前五名中的蜜雪冰城、古茗和喜茶背后均有美團龍珠的身影，精品連鎖咖啡Manner在2021年美團龍珠參與的最后一輪融資后，估值接近28億美元。古茗和蜜雪冰城2024年初同日向港交所提交招股書，沖擊主板上市。 從美團的投資風格來看，美團投資的大部分為初創(chuàng)公司，投資輪次也集中在C輪以前的早期，這也可以看出美團更愿意陪伴創(chuàng)業(yè)公司一起成長，同時也為自身在相關領域的布局做補充。 在王興的個人投資方面，王興是理想汽車發(fā)展的關鍵人物，早在2019年，他就領投了理想汽車5.3億美元的C輪融資，王興出資2.85億美元。2020年，理想汽車獲5.5億美元D輪融資，其中5億美元來自美團戰(zhàn)略投資部，理想汽車赴美IPO，美團認購3億美元，王興認購3000萬美元。據(jù)公開信息，王興和美團一共為理想汽車投資11.5億美元。 王興對理想汽車的投資收益曾讓美團在2020年三季度的收益一飛沖天。在美團當季財報中，僅“投資于上市實體的公允價值變動收益”就有58億元，不過隨后幾年，隨著理想股價下跌，美團這項收益也一度縮水。最新數(shù)據(jù)顯示，王興仍為理想汽車第二大股東。 據(jù)公開資料統(tǒng)計，美團投資的企業(yè)中有三家上市公司，分別是貓眼娛樂（01896.HK）、理想汽車（2015.HK）和水滴公司（WDH.US）。如果美團龍珠投資的蜜雪冰城、古茗兩家公司能夠成功上市，也會帶給美團不小的投資收益。 《每日經(jīng)濟新聞》記者翻閱美團財報發(fā)現(xiàn)，美團2023年三季度按公允價值計量且其變動計入當期損益的其他金融投資之公允價值變動2808.9萬元，2022年同期為虧損1.06億元，對此美團解釋稱，主要是由于公司投資組合的公允價值變動。 互聯(lián)網(wǎng)分析師尹生向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“在相當長一段時間內，美團可能還是會聚焦本地生活這個主要戰(zhàn)場，美團在開拓新業(yè)務的同時也要夯實基礎，提高服務網(wǎng)絡差異化，即時零售配送效率提高的同時，也能提高整個產(chǎn)業(yè)鏈的效率，最終反映在產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的競爭力，擴大他和競爭對手之間的差距?！? 轉身：加大對先進科技投資力度 歷數(shù)美團每年的投資公司可以發(fā)現(xiàn)，美團的重點投資與公司的戰(zhàn)略布局方向基本吻合。在2021年9月份的戰(zhàn)略會上，王興宣布將美團的戰(zhàn)略從“Food+Platform”升級為“零售+科技”，首次把零售和科技提到戰(zhàn)略高度。 《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2021年12月投資的菜么么是美團在本地生活領域的最后一次出手，此后美團大部分投資轉向先進制造和科技領域公司，2022年-2024年，美團戰(zhàn)投和美團龍珠一共投資超過20家先進技術領域的公司。 僅在今年2月，美團戰(zhàn)投在一個月內就先后投資智能機器人公司宇樹科技和城配自動駕駛產(chǎn)品研發(fā)和應用企業(yè)九識智能，對先進科技的投資步伐依然在加速。 王興曾在財報電話會上談到科技創(chuàng)新對美團的價值，稱公司的業(yè)務發(fā)展不僅需要軟件，還需要硬件，機器人目前是美團投資的關鍵垂直領域之一。他認為，機器人作為一種智能化的硬件很重要，在包括機器人在內的各種先進技術的驅動下，生活服務領域還有巨大的潛力去提高效率，降低成本。 除了股權投資以外，美團對無人機和自動配送車的自研探索投入也十分堅定。 美團官方披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，美團自研的無人機已在國內多地開設了22條航線，并累計完成訂單超21萬單；自動配送車方面，2020年年初至2023年12月底，美團自動配送車已經(jīng)累計給用戶配送近400萬單，達到日均配送數(shù)千單，完成里程測試超過500萬公里，自動駕駛里程占比99%。 在去年ChatGPT上線引爆國內大模型創(chuàng)業(yè)潮之后，大模型也成為美團的重點投資方向。 根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，在大模型賽道，其他幾家互聯(lián)網(wǎng)大廠中，阿里系（包括阿里巴巴、螞蟻集團）和騰訊系投資數(shù)量最多，過去一年分別各投資了5家大模型公司，美團和百度緊隨其后，各出手3次。 過去一年，美團創(chuàng)始人王興曾多次公開表達對大模型的濃厚興趣，并通過投資并收購大模型創(chuàng)業(yè)公司“光年之外”搶占先機。但在自有大模型方面，美團還未對外公布過具體進展。 在今年年報發(fā)布后的電話會議中，王興談到了大模型。他表示，從長遠來看，AI可能會對社會各方面產(chǎn)生根本性的影響。他透露，美團正研究和開發(fā)基礎模型以及應用，對外部技術和投資機會合作持開放態(tài)度，如果取得相關進展，將很高興跟市場同步。 對于美團近三年的投資方向大轉身，尹生表示，美團投資這些領域的創(chuàng)業(yè)公司既能作為美團現(xiàn)有業(yè)務的補充，同時這些賽道作為一個獨立的市場也有很大空間，即將迎來一個快速商業(yè)化的機會。 “對于美團來說，通過這些領域去進行全球化的布局和探索，比本地生活業(yè)務的全球化更明智一些。美團所看中的先進制造和硬科技領域在國內也有很大的發(fā)展機會，也有機會在這些產(chǎn)業(yè)找到建立第二增長曲線?！币硎尽? 從O2O時代的廝殺，到與大眾點評合并，再到收購摩拜、光年之外，美團的投資重心從本地生活、電商零售轉向先進科技，美團和王興的投資路徑也是過去十來年本地生活市場競爭變化的縮影。如今，在新的市場格局下，長期有耐心的美團依然在路上。