每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 文多    

當(dāng)?shù)貢r間2月6日，禮來制藥公布2024財年第四季度業(yè)績及2025財年業(yè)績指引。2024年，禮來制藥全年營收450.4億美元，同比增長32%，與此前公布的全年業(yè)績預(yù)期相符；全年凈利潤（非GAAP）為105.9億美元，同比增長102%。其中，替爾泊肽降糖和減重制劑合計貢獻(xiàn)164.6億美元的收入，占2024年收入的比重約36%。

以銷售額而言，替爾泊肽在2024年的成績不敵司美格魯肽制劑的293.0億美元。但二者的適應(yīng)癥拓展、產(chǎn)能擴(kuò)展等較量尚在進(jìn)行中。

降糖版替爾泊肽去年銷售額首破百億美元

當(dāng)?shù)貢r間2月6日，禮來制藥公布2024財年第四季度業(yè)績及2025財年業(yè)績指引。單季度來看，禮來制藥在2024年第四季度收入為135.33億美元，同比增長45%；凈利潤為44.1億美元，同比增長101%。2月6日，禮來制藥的股票日漲幅為3.35%，收于每股870.37美元，總市值8263億美元。

來源：禮來制藥公告截圖

禮來制藥最受關(guān)注的核心產(chǎn)品之一——GLP-1/GIP雙重激動劑替爾泊肽銷售數(shù)據(jù)也在財報中公布，其中降糖版替爾泊肽（Mounjaro）2024年銷售額首次突破百億美元，達(dá)到115.4億美元，同比增長124%；減重版替爾泊肽（Zepbound）全年貢獻(xiàn)收入約49.3億美元。

諾和諾德的司美格魯肽制劑被視為替爾泊肽的主要競爭者。根據(jù)諾和諾德此前公布的財報，司美格魯肽降糖注射版（Ozempic）銷售額1203.4億丹麥克朗，合174.7億美元；司美格魯肽降糖口服版（Rybelsus）銷售額233.0億丹麥克朗，合33.8億美元；司美格魯肽減重版（Wegovy）銷售額582.1億丹麥克朗，合84.5億美元。三種制劑合計銷售額約293.0億美元，占超諾和諾德總營收的三分之二。

從銷售額絕對值來看，替爾泊肽不敵司美格魯肽。其中，降糖用司美格魯肽注射液較降糖用替爾泊肽注射液銷售額高出51.4%，減重用司美格魯肽注射液的銷售額則超出減重版替爾泊肽注射液71.5%。

在中國市場，司美格魯肽制劑獲批時間在前，2024年合計創(chuàng)造了約9.38億美元的收入。而禮來制藥的替爾泊肽于今年1月初才在國內(nèi)正式商業(yè)化上市，包括減重和糖兩大方向?？梢哉f二者在中國市場的較量才剛剛開始。

值得注意的是，禮來制藥在今年1月公布業(yè)績預(yù)告時就曾下調(diào)預(yù)期，公司預(yù)計Zepbound、Mounjaro在第四季度的銷售額將低于預(yù)期。此舉引發(fā)投資者對于GLP-1（胰高糖素樣肽-1）制劑需求減弱的擔(dān)憂。禮來制藥首席執(zhí)行官戴文睿（David A. Ricks）彼時在摩根大通醫(yī)療保健大會上表示，減重藥的需求沒有出現(xiàn)放緩的跡象。

預(yù)計年中將公布口服減肥藥數(shù)據(jù)

在適應(yīng)癥拓展方面，二者也在布局。今年1月，F(xiàn)DA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）批準(zhǔn)降糖用司美格魯肽注射液用于降低患有慢性腎?。–KD）的糖尿病患者發(fā)生腎衰竭和病情惡化的風(fēng)險以及因心臟病導(dǎo)致的死亡。該藥物也成為首個用于治療CKD的GLP-1藥物。而替爾泊肽則獲FDA批準(zhǔn)用于治療中重度阻塞性睡眠呼吸暫停綜合征，成為全球首個也是唯一一個用于治療該睡眠呼吸障礙疾病的處方藥。

據(jù)報道，禮來制藥的口服減肥藥orforglipron的后期臨床數(shù)據(jù)預(yù)計于今年年中公布。如果試驗(yàn)結(jié)果優(yōu)秀，禮來制藥可能主導(dǎo)口服減肥藥市場。

戴文睿在財報中表示：“2024年對禮來來說是極為成功的一年，我們在替爾泊肽治療肥胖相關(guān)慢性疾病方面取得了重要的數(shù)據(jù)結(jié)果，投資數(shù)十億美元擴(kuò)大生產(chǎn)能力??我們以強(qiáng)勁的勢頭進(jìn)入2025年，期待取得優(yōu)異的財務(wù)表現(xiàn)和多項重要的3期臨床試驗(yàn)結(jié)果，如果結(jié)果積極，將進(jìn)一步加速我們的長期增長”。

禮來制藥預(yù)計，2025年收入將在580億至610億美元之間，中間值（595億美元）相比2024年增長約32%。這主要得益于：Zepbound、Mounjaro、Jaypirca、Ebglyss、Omvoh和Kisunla等新推出的藥物；現(xiàn)有藥物獲批新適應(yīng)癥；Mounjaro在全球更多市場上市；潛在新藥的推出——例如用于轉(zhuǎn)移性乳腺癌的imlunestrant。此外，公司會繼續(xù)大力投資擴(kuò)大生產(chǎn)能力，預(yù)計2025年上半年可銷售的GLP-1藥物劑量將至少達(dá)到2024年同期的1.6倍。

封面圖片來源：視覺中國