每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

上一期我們對比了不同類型的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型養(yǎng)老目標(biāo)基金，這一期我們再來了解一下目標(biāo)日期型養(yǎng)老目標(biāo)基金。

在目前已有的目標(biāo)日期型基金中，目標(biāo)日期主要包括了2025、2030、2035、2040、2045、2050、2055、2060，他們在權(quán)益資產(chǎn)配置比例、持有期等方面都存在明顯不同。

具體來看：

1、權(quán)益資產(chǎn)配置比例不同

（1）2025、2030：距離目標(biāo)日期較近，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例較低。比如多只養(yǎng)老目標(biāo)日期2025基金，目標(biāo)日期為2025年12月31日，這些基金在今年的權(quán)益?zhèn)}位基本都在25%以下。

（2）2035、2040：有一定的時(shí)間來平滑市場波動，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例適中，目前權(quán)益配置中樞大多集中在30%-50%，配置上限大多在40%-60%。

（3）2045、2050：距離退休還有較長時(shí)間，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例較高，目前權(quán)益配置中樞大多集中在50%-70%，配置上限可達(dá)80%。

（4）2055、2060：投資期限長，能承受較高風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例往往較高，目前權(quán)益配置中樞集中在70%-75%，配置上限也可達(dá)80%。

需要說明的是，由于不同產(chǎn)品在定位和設(shè)計(jì)上有差別，以及持有期也存在不同，比如同樣是2030的基金，有的持有期是一年，有的是三年，使得產(chǎn)品權(quán)益?zhèn)}位也會出現(xiàn)比較大的差異，因此具體還需要結(jié)合合同約定進(jìn)一步判斷。

2、持有期不同

（1）2025、2030：由于距離退休時(shí)間較近，投資者對資金的流動性需求相對較高，所以更多的產(chǎn)品設(shè)置了較短的持有期，如1年或3年，方便投資者在臨近退休時(shí)根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況和市場情況，對資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整或取用。

（2）2035、2040：距離目標(biāo)日期還有一段時(shí)間，且由于權(quán)益?zhèn)}位的占比還比較高，一般持有期以3年為主，部分產(chǎn)品也會設(shè)置5年的持有期，主要在于鼓勵(lì)投資者進(jìn)行相對長期的投資，以平滑市場波動對資產(chǎn)的影響。

（3）2045、2050：距離退休還有較長時(shí)間，投資者有更多時(shí)間來應(yīng)對市場波動，因此產(chǎn)品的持有期更傾向于3年和5年，主要也是希望發(fā)揮長期投資的優(yōu)勢，爭取獲得更高的收益。

（4）2055、2060：距離目標(biāo)日期還很長，投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較高，目前大多數(shù)產(chǎn)品設(shè)置了5年的持有期，也有少部分產(chǎn)品設(shè)置的是3年持有期。

3、投資標(biāo)的選擇側(cè)重不同

（1）2025、2030：由于即將到達(dá)目標(biāo)日期，權(quán)益?zhèn)}位下降，大部分資產(chǎn)配置于流動性好、收益穩(wěn)定的債券基金、貨幣基金等，以確保資產(chǎn)的穩(wěn)定性和流動性。

（2）2035、2040：隨著時(shí)間推移逐步降低權(quán)益資產(chǎn)占比，向更穩(wěn)健的資產(chǎn)配置過渡，但目前整體權(quán)益?zhèn)}位還比較高，更接近于股債平衡型產(chǎn)品。

（3）2045、2050：距離目標(biāo)日期還比較遠(yuǎn)，還可以在較長時(shí)間內(nèi)保持較高的權(quán)益類資產(chǎn)配置，更接近于偏股混合型產(chǎn)品。

（4）2055、2060：距離目標(biāo)日期更遠(yuǎn)，主要投資于權(quán)益類資產(chǎn)，如股票型基金、偏股混合型基金等，由于權(quán)益?zhèn)}位高，波動和風(fēng)險(xiǎn)都比較大。

4、適合人群不同

（1）養(yǎng)老目標(biāo)基金2025、2030

適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。主要包括即將退休或已經(jīng)處于退休前幾年的人群，他們的投資目標(biāo)更傾向于資產(chǎn)的保值和穩(wěn)定增值，無法承受較大的投資風(fēng)險(xiǎn)；還有投資風(fēng)格較為保守，對資金的安全性和流動性要求較高，不希望投資組合出現(xiàn)大幅波動的投資者。

（2）養(yǎng)老目標(biāo)基金2035、2040

適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的投資者。比如距離退休還有10-20年左右的中年投資者，他們有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，既希望資產(chǎn)能夠穩(wěn)健增值，又不希望承擔(dān)過高的風(fēng)險(xiǎn)；以及有一定投資經(jīng)驗(yàn)，對市場有一定的了解和認(rèn)知，能夠接受一定程度的投資波動，希望在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到平衡的投資者。

（3）養(yǎng)老目標(biāo)基金2045、2050

適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較高的投資者。如距離退休還有20-30年的中青年投資者，他們收入穩(wěn)定且有較長的投資期限，能夠承受一定的市場波動，希望通過較高比例的權(quán)益類資產(chǎn)配置，在長期投資中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的較大幅度增值；還有對投資有一定的了解和研究，愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)以獲取更高收益，并且能夠承受投資過程中較大波動的投資者。

（4）養(yǎng)老目標(biāo)基金2055、2060

適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的投資者。比如年輕的、工作時(shí)間不長的投資者，他們有較長的投資期限，部分人群有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，能夠承受市場的大幅波動，追求較高的投資收益，希望通過長期投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的快速增值，為未來的養(yǎng)老生活積累更多的財(cái)富；另外還有專業(yè)投資者或投資機(jī)構(gòu)，他們具有專業(yè)的投資知識和技能，有能力把握市場的短期波動和長期趨勢，通過積極的投資策略獲取高額收益。

5、五大相同點(diǎn)

雖然不同目標(biāo)日期的基金存在諸多差異，但這些基金也有一些共同點(diǎn)。總結(jié)來說有以下五點(diǎn)：

（1）產(chǎn)品性質(zhì)：都屬于養(yǎng)老目標(biāo)基金中的目標(biāo)日期基金類別，可滿足個(gè)人養(yǎng)老投資需求，也可滿足其它更多樣化的投資需求。

（2）投資目的：均以追求資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長期持有，為投資者的養(yǎng)老生活或其它規(guī)劃積累資金。

（3）運(yùn)作方式：都采用成熟的資產(chǎn)配置策略，運(yùn)用“下滑曲線”機(jī)制，根據(jù)目標(biāo)日期動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置，合理控制投資組合波動風(fēng)險(xiǎn)。

（4）監(jiān)管要求：都需要遵守相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資運(yùn)作、信息披露等方面接受嚴(yán)格監(jiān)管，以保障投資者的權(quán)益。

（5）稅收優(yōu)惠：若符合個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)規(guī)定，投資這些養(yǎng)老目標(biāo)基金的Y份額，在滿足相關(guān)條件時(shí)，可以享受一定的稅收優(yōu)惠政策。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝