每經(jīng)編輯 葉峰

摘要：

1、短期來看，關稅政策不可避免導致投資者風險偏好下降，資金避險情緒上升。但長期來看，貿(mào)易摩擦超預期加劇下國內(nèi)政策空間被打開，板塊和風格演繹的路徑逐漸清晰，A股或迎來中長期配置良機。外部環(huán)境刺激下，貨幣政策寬松預期進一步增強，紅利類資產(chǎn)仍然具有較強的吸引力。投資者可以關注現(xiàn)金流ETF（159399）、紅利國企ETF（510720）、紅利港股ETF（159331）的投資機會。

2、4月3日，養(yǎng)殖板塊震蕩走高。公司業(yè)績方面，隨著去年生豬市場行情回暖，上市豬企業(yè)績逐步改善，行業(yè)樂觀情緒開始抬頭。生豬價格方面，接近三年的產(chǎn)能出清是2024年豬價上漲的基礎，但近期產(chǎn)能去化節(jié)奏出現(xiàn)反復，疊加節(jié)后消費慣性回落，豬價承壓下跌。成本控制方面，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本優(yōu)化成效顯著，為行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績改善提供了一定支撐。站在當下，豬價的拐點言之尚早，但不可否認的是，處在底部左側的養(yǎng)殖行業(yè)值得大家關注。

3、開年以來，黃金價格延續(xù)漲勢，并屢創(chuàng)新高。半個月內(nèi)，黃金價格從突破3000美元/盎司到站穩(wěn)3050美元/盎司，再到突破3100美元/盎司，已先后突破兩個關口。特朗普關稅政策有可能繼續(xù)推升黃金價格，黃金價格有望持續(xù)跑贏傳統(tǒng)避險資產(chǎn)如美元、美債等。零售端市場需求角度，中高端市場或貢獻零售端市場需求主力，仍然一定增長空間。當前位置入場需要警惕持續(xù)累計的高波動風險，不過長期仍然具備較高的避險屬性。

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