｜2025年4月28日 星期一｜

NO.1 中信證券：核電迎來(lái)新項(xiàng)目核準(zhǔn)落地 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益

中信證券研報(bào)稱，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定核準(zhǔn)浙江三門三期工程等核電項(xiàng)目，核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展高景氣延續(xù)。我國(guó)核能領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，三四代核裂機(jī)組相繼落地，核聚變裝置加速發(fā)展，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈核心價(jià)值量環(huán)節(jié)。建議關(guān)注：1）競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、附加值高的核島設(shè)備環(huán)節(jié)中的壓力容器、蒸汽發(fā)生器、核主泵以及核泵軸承等；2）產(chǎn)品矩陣不斷完善，單位價(jià)值量有望進(jìn)一步提升的核電閥門環(huán)節(jié)；3）技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)突破；4）核電運(yùn)營(yíng)；5）核燃料；6）核電建設(shè)。

NO.2 中信證券：銀行板塊相對(duì)于大部分行業(yè)而言，基本面具備相對(duì)穩(wěn)健特征

中信證券研報(bào)表示，2025年一季度，市場(chǎng)投資風(fēng)格更趨多元，銀行股占主動(dòng)型基金重倉(cāng)股比例較上季度末的階段性高位小幅回落0.37pct。展望后續(xù)，短期看，中美貿(mào)易摩擦對(duì)市場(chǎng)預(yù)期仍有影響，在此背景下低波板塊具有配置價(jià)值；中期看，在宏觀“審慎”和“走弱”的兩種假設(shè)情形下，銀行板塊相對(duì)于大部分行業(yè)而言，基本面具備相對(duì)穩(wěn)健特征，相對(duì)價(jià)值顯著，建議積極增配。

NO.3 中信建投：長(zhǎng)期看好銻價(jià)中樞上移

4月28日，中信建投指出，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年3月中國(guó)銻礦砂及精礦進(jìn)口量為1483.0噸，環(huán)比下降55.8%，同比下降63.9%；1—3月銻礦砂及精礦進(jìn)口量為9530.2噸，同比下降25.5%。銻精礦進(jìn)口量下降明顯，支撐銻價(jià)高位運(yùn)行。目前內(nèi)外價(jià)差仍然較大，海外礦石進(jìn)口依舊受阻，緬甸強(qiáng)震對(duì)礦端供給或存擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)主要礦企品位下降、生產(chǎn)成本上升態(tài)勢(shì)凸顯，銻價(jià)持續(xù)向其內(nèi)在價(jià)值回歸邏輯未改，中信建投長(zhǎng)期看好銻價(jià)中樞上移。

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