每經(jīng)記者  聶偉柱  發(fā)自北京

        農(nóng)行選擇戰(zhàn)略投資者已有結(jié)果。昨日（4月13日），農(nóng)行副行長潘功勝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者確認(rèn)，農(nóng)行除了全國社?；鹬?，不再引入其他戰(zhàn)略投資者。這意味著，四大國有商業(yè)銀行中，農(nóng)行成為唯一一家不引入境外戰(zhàn)略投資者的銀行。

        按照銀監(jiān)會的規(guī)定，設(shè)立股份制商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)時“發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的戰(zhàn)略投資者”。農(nóng)行現(xiàn)有股東只有匯金和財政部兩家。社?；鹨詰?zhàn)略投資者的身份入股農(nóng)行，使農(nóng)行達(dá)到了上述規(guī)定，為其IPO掃清了障礙。

        今年3月末，全國社?；鹄硎麻L戴相龍曾承諾給農(nóng)行的投資額度不少于150億元。

境外戰(zhàn)投入股農(nóng)行無望

        境外戰(zhàn)投入股農(nóng)行的愿望終成泡影。昨日，農(nóng)行副行長潘功勝在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的提問時表示，社保基金是農(nóng)行引入的唯一一家戰(zhàn)略投資者。

        此前已經(jīng)上市的工行、建行、中行均引入了境外戰(zhàn)略投資者，其中工行引入高盛、運通和安聯(lián)三家境外戰(zhàn)略投資者；中行引入瑞銀、李嘉誠基金、蘇格蘭皇家銀行；建行則引入美國銀行作為其戰(zhàn)略投資者。

        銀監(jiān)會2006年初頒布的《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》規(guī)定，設(shè)立股份制商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)時，“發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的境外戰(zhàn)略投資者”。上市公司的前提是股份公司，由此引申不難得出，引入戰(zhàn)投是國有大行上市的必備條件。

        “當(dāng)時要求引入戰(zhàn)投也有一個隱性擔(dān)保的考量?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，當(dāng)時，國際投資者對國有商業(yè)銀行的投資價值并不認(rèn)可，若能引入國際上的大型商業(yè)銀行，對于其他投資者而言也是一種隱性擔(dān)保。

        2006年12月末，銀監(jiān)會對上述規(guī)定進(jìn)行了修改，變成“發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的戰(zhàn)略投資者”。對于此處刪除了“境外”二字，銀監(jiān)會稱，隨著我國銀行業(yè)開放程度的不斷擴(kuò)大，境內(nèi)各類合格投資者已逐漸增多。

        首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)謝太峰表示，此處的修改意味著，合格的戰(zhàn)略投資者不限于境外，境內(nèi)的機(jī)構(gòu)亦可以出現(xiàn)在合格的戰(zhàn)略投資者名單上。

        “農(nóng)行本身對境外戰(zhàn)略投資者的興趣也不大。”郭田勇表示，危機(jī)之后的國外金融機(jī)構(gòu)遭受比較大的損失，對于入股農(nóng)行也心有余而力不足。

社?；鸶褙攧?wù)投資者？

        今年3月末，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍曾透露，社?；鸾o農(nóng)業(yè)銀行的投資承諾額度為150億元。

        按照銀監(jiān)會的規(guī)定，引入合格的戰(zhàn)略投資者是成立股份商業(yè)銀行的條件之一，也是IPO的必備條件。農(nóng)行通過引入社保基金作為戰(zhàn)略投資者滿足了以上規(guī)定。

        有人士認(rèn)為，社保基金作為一家保障性的基金，能否成為合格的戰(zhàn)略投資者仍有待商榷。社?；鸶褙攧?wù)投資者而非戰(zhàn)略投資者。

        顧名思義，財務(wù)投資者更注重短期獲利，對企業(yè)的長期發(fā)展不太關(guān)心。戰(zhàn)略投資者試圖從企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展中獲利，投資期限一般比較長，在投資的同時會帶來一些先進(jìn)的管理經(jīng)驗。

        《國有商業(yè)銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引》對于戰(zhàn)略投資者提出五點要求：持股比例不低于5％；股權(quán)持有期應(yīng)在3年以上；應(yīng)當(dāng)向銀行派出董事；戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)有豐富的金融業(yè)管理背景，同時要有成熟的金融業(yè)管理經(jīng)驗、技術(shù)和良好的合作意愿；商業(yè)銀行性質(zhì)的戰(zhàn)略投資者，投資國有商業(yè)銀行不宜超過兩家。

        從持股比例以及持股時間來看，社保基金達(dá)到戰(zhàn)投的標(biāo)準(zhǔn)并不難，但要說社保基金是一家具有豐富的金融業(yè)管理背景的機(jī)構(gòu)亦顯武斷。

        “戰(zhàn)略投資者和財務(wù)投資者的身份很難界定?！惫镉抡J(rèn)為，社?；鹑≈诿?、用之于民。若其作為財務(wù)投資者入股農(nóng)行，按照發(fā)行價去拿股票，未來盈利的空間比較小。而以戰(zhàn)投身份進(jìn)入能以比較低的價格獲得股票，這對社?；鸬挠彩羌檬隆?br/>
        據(jù)了解，在中行、交行、工行IPO時，社?；鹪牍缮鲜鋈毅y行，三筆投資取得了200%以上的收益。不難看出，社?；鸪蔀閲秀y行股改最大的獲益者之一。

新聞鏈接

社?；鸾衲甏蠓鶔伿壑行蠬股

每經(jīng)實習(xí)記者  蔡穎  發(fā)在北京

        港交所近日披露的權(quán)益資料顯示，4月1日，社?；鸪鍪哿?000萬股中行H股，每股平均作價4.195港元，套現(xiàn)約1.26億港元，持股比例從14.03%降至13.99%。

        這并不是社保基金今年第一次賣出中行H股。中行的年報顯示，截至去年底，社?；鸪止闪咳赃_(dá)113.18億股，占H股倉位14.89％。換言之，2010年至此次減持前，社?；鹨押瞎矞p持了6.46億股，不過由于持股比例仍未跌破14％，社?；鹞垂_披露。到了本月1日，社?；鹪俣葴p持至14％以下，其拋售行為才曝光。根據(jù)過去3個多月，中行H股價介乎3.5港元至4.5港元作粗略估計，社?；鹂赡芤烟赚F(xiàn)逾27億港元。

        社?；疬^去曾先后兩度減持工商銀行，合計出售1億多股，套現(xiàn)7.02億港元。不過，被社?；饻p持最快最狠的，要數(shù)招商銀行，社保在招行上市當(dāng)日，即減持1.14億股，套現(xiàn)12.19億港元。

        對于社保基金為何減持H股，業(yè)界專家認(rèn)為這是正常的市場行為，中行H股的限售期結(jié)束后，社?；鹩袡?quán)在任何時候出售所持有的股份。減持中行，并不是對中行前景不看好，而是一個市場機(jī)構(gòu)投資者正常的交易行為。



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