每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        市場(chǎng)流動(dòng)性已不似以前寬松。受新債密集發(fā)行、工商銀行可轉(zhuǎn)債將吸引巨額申購(gòu)資金、公開市場(chǎng)操作凈回籠等因素疊加作用，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率持續(xù)走高。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士表示，目前資金面有所趨緊只是暫時(shí)現(xiàn)象，長(zhǎng)期來(lái)看未來(lái)資金面仍將趨于寬松。

回購(gòu)利率持續(xù)走高

        數(shù)據(jù)顯示，周四（8月26日）銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率收盤上漲，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)1.64%，較前收盤升9個(gè)基點(diǎn)，7天回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)1.84%，較前收盤漲6個(gè)基點(diǎn)。1年期央票收益率跌0.2個(gè)基點(diǎn)，至2.1270%；3個(gè)月期Shibor漲0.35個(gè)基點(diǎn)，至2.4723%。

        業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，資金面的趨緊，是由于月末因素、新債發(fā)行密集及工行可轉(zhuǎn)債發(fā)行啟動(dòng)等疊加效應(yīng)顯現(xiàn)。

        “本來(lái)臨近月底，資金就會(huì)稍顯緊張。”上海一機(jī)構(gòu)交易員稱，月末因素再加上工行可轉(zhuǎn)債的啟動(dòng)，疊加效應(yīng)使回購(gòu)利率略有回升。

        公告顯示，工行將于下周二（8月31日）發(fā)行總額250億元的可轉(zhuǎn)換債券，期限6年。工行本期可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)為4.2元/股，而工商銀行A股周四收盤漲0.98%，至4.12元。工行稱，本期可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期為自本可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日起，滿6個(gè)月后第一個(gè)交易日起至本可轉(zhuǎn)債到期日止。

        因此，市場(chǎng)紛紛開始籌集資金備戰(zhàn)該可轉(zhuǎn)債的申購(gòu)。“工行的可轉(zhuǎn)債，機(jī)構(gòu)都會(huì)愿意拿一點(diǎn)的。”上述交易員認(rèn)為。

        國(guó)有大行中，中行的400億元可轉(zhuǎn)換公司債券已于6月18日上市。此前的數(shù)據(jù)顯示，中行400億元可轉(zhuǎn)債向原股東優(yōu)先配售后，網(wǎng)上網(wǎng)下超額認(rèn)購(gòu)接近53倍?！肮烙?jì)這次工行可轉(zhuǎn)債的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)可能還要高吧?！北本┮淮笮蟹治鰩煂?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

        此外，新債密集發(fā)行是資金面趨緊的另一個(gè)誘因?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，第三季度以來(lái)，財(cái)政部、國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行、進(jìn)出口銀行等幾大發(fā)債機(jī)構(gòu)合計(jì)已發(fā)行債券6123.2億元?！皟蓚€(gè)月發(fā)行債券超過(guò)6000億元，發(fā)行規(guī)模確實(shí)比較大；不過(guò)未來(lái)的發(fā)債頻率可能不會(huì)很大?！鄙鲜龇治鰩煼Q。

資金面長(zhǎng)期或仍將趨松

        對(duì)于目前的資金面趨緊會(huì)否持續(xù)，業(yè)界認(rèn)為，5月底的緊張態(tài)勢(shì)不會(huì)再度出現(xiàn)，但未來(lái)幾天的資金面料不如此前寬松；長(zhǎng)期來(lái)看未來(lái)資金面仍將趨于寬松。

        華南一知名券商分析師稱，回購(gòu)利率有所上升，只是暫時(shí)的現(xiàn)象?！跋轮埽ɑ刭?gòu)利率）可能繼續(xù)上升，但上升的幅度不會(huì)很大，長(zhǎng)期資金面仍將趨于寬松?！?br/>
        受資金面拖累，周四銀行間國(guó)債成交價(jià)格收盤穩(wěn)中偏跌，中長(zhǎng)端收益率上升相對(duì)明顯。成交的31只國(guó)債14漲17跌，成交總額270億元，較前一交易日量能減少近四成。剩余期限9.58年的10附息國(guó)債07跌0.09%，至101.31元，對(duì)應(yīng)收益率3.20%。金融債價(jià)格亦偏跌，追隨國(guó)債走勢(shì)。剩余期限4.65年的10國(guó)開09跌0.03%，至100.10元，收益率2.64%。

        此外，根據(jù)央行公告，本周央行公開市場(chǎng)轉(zhuǎn)為凈回籠910億元，回籠規(guī)模較此前有所增加。央行上周通過(guò)公開市場(chǎng)凈投放資金410億元。

        公告顯示，央行周四招標(biāo)的800億元3年期央票中標(biāo)利率持穩(wěn)于2.65%，170億元3月期央票中標(biāo)利率亦持平于1.5704%。同時(shí)進(jìn)行了300億元91天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于1.57%。

        中債收益率曲線顯示，二級(jí)市場(chǎng)3年期和3個(gè)月期央票收益率最新分別報(bào)2.6665%和1.7388%。

        因本周到期資金為600億元，遠(yuǎn)低于上周的1660億元，因此本周央行通過(guò)公開市場(chǎng)凈回籠資金910億元。央行上周通過(guò)公開市場(chǎng)凈投放資金410億元。

        上述華南分析師在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前3年期央票的需求較高，受到市場(chǎng)的追捧?！安贿^(guò)因?yàn)?nbsp; （3年期央票）隔周發(fā)行，所以央行公開市場(chǎng)的隔周變化較大?！?br/>
        他并表示，考慮到下周央行公開市場(chǎng)到期資金規(guī)模并不大，如果資金面狀況太過(guò)趨緊，央行可能會(huì)趁當(dāng)周沒(méi)有3年期央票發(fā)行而放緩凈回籠步伐。

        “在較高的通脹水平下，公開市場(chǎng)操作難現(xiàn)徹底放松，9月份實(shí)現(xiàn)凈回籠的可能性較大?！?br/>


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